PIERRE & VACANCES : Oddo réduit son objectif de cours
Le 22 avril 2020 à 10:12
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Oddo BHF réaffirme son opinion 'achat' sur Pierre & Vacances, mais réduit son objectif de cours de 30 à 17 euros (laissant un potentiel de hausse de 30%), dans le sillage d'estimations 2020 fortement abaissées pour le groupe d'immobilier et de tourisme.
Le bureau d'études note que le chiffre d'affaires du deuxième trimestre comptable (clos à fin mars) s'est inscrit en recul de 7%, dont -10,5% en tourisme, et que le groupe a fait part d'une suspension des charges de loyers et de recours au chômage partiel.
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Pierre & Vacances est le 1er exploitant européen de résidences et de villages touristiques. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation de résidences et de villages (94,5%) : gestion, à fin septembre 2023, d'un parc de 45 866 appartements et maisons répartis entre les enseignes Pierre et Vacances (17 421 appartements), Center Parcs, Sunparks et Villages Nature (18 460) et Adagio (9 985) ;
- développement immobilier (5,5%) : notamment développement et vente de résidences rénovées ou nouvelles auprès de particuliers et d'investisseurs institutionnels et construction et vente de résidences pour seniors actifs.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (52%), Pays Bas (17,5%), Allemagne (14,7%), Belgique (10,8%) et Espagne (5%).