Renault : Fitch Ratings a dégradé la note de crédit de RENAULT
Le 12 octobre 2020 à 10:11
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Le dossier Renault est décidément suivi de près par les agences de notation cette année. Après S&P en avril et Moody’s en mai, c’est désormais au tour de Fitch Ratings de dégrader la note de crédit long terme du constructeur automobile de BB+ à BB. Cette décision reflète la forte détérioration des principaux paramètres de crédit en 2020 et la perspective lointaine d’une reprise solide et durable.
L'agence de notation prévoit que les principaux ratios de crédit resteront faibles jusqu'à la fin de l'année 2022 (au moins) et que le free cash flow restera négatif en 2021.
Si Renault a déjà présenté des mesures d'économies en mai dernier, et qu'il doit également dévoiler un nouveau plan stratégique au début de l'année prochaine, Fitch pense que ces mesures pèseront à court terme sur la rentabilité et le cash-flow et qu'il faudra au moins deux ans avant d'avoir un effet positif net sur le free cash flow.
Fitch a également assorti sa nouvelle note de crédit d'une perspective négative. Elle reflète le risque d'exécution attaché à la mise en place des mesures d'économies, ainsi que le risque d'un affaiblissement prolongé de l'environnement économique et de son potentiel impact négatif sur les ventes de véhicules neufs, en particulier en Europe.
Ce matin, Renault progresse de 1,27% à 23,07 euros sur la place de Paris, au sein d'un secteur automobile bien orienté. Depuis le début de l'année, Renault accuse toujours un repli de 45%, à comparer avec un recul de 17% pour le CAC 40.
Renault figure parmi les 1ers constructeurs automobiles mondiaux. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente de véhicules (91,9%) : 2,2 millions de véhicules particuliers et utilitaires vendus en 2023, répartis par marque entre Renault (1 548 748), Dacia (658 321), Renault Korea Motors (21 980), Alpine (4 328) et autres (1 968) ;
- prestations de services (8,1%) : prestations de financement des ventes (achat, location, crédit-bail, etc.), de services associés (entretien, extension de garantie, assistance, etc.) et de services de mobilité.
A fin 2023, le groupe dispose de 38 sites industriels dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (29,2%), Europe (49,3%), Amériques (8,7%), Eurasie (6,1%), Asie-Pacifique (3,5%), Afrique et Moyen Orient (3,2%).