SAMSUNG ELECTRONICS CO., LTD. Samsung C&T est la société holding de facto du conglomérat Samsung, dont le président de Samsung Electronics, Jay Y. Lee, est le principal actionnaire.
Lors de son assemblée générale annuelle, les actionnaires de Samsung C&T ont voté à 77 % contre 23 % en faveur du plan de retour aux actionnaires du conseil d'administration, plutôt qu'en faveur du plan des fonds activistes, a déclaré un porte-parole de la société, sans autre commentaire.
Huh Jae-hwan, analyste chez Eugene Investment Securities, a déclaré que ce vote était symbolique parce qu'il s'agit de Samsung.
"Il s'agit d'un événement qui a soulevé des doutes quant à la possibilité de changements réels dans les rendements des actionnaires des entreprises et des inquiétudes quant au fait qu'il faudra encore beaucoup de temps pour améliorer la structure de gouvernance des entreprises coréennes", a déclaré M. Huh.
Néanmoins, les 23 % de votes en faveur de la proposition activiste sont élevés par rapport à des tentatives similaires dans le passé, et compte tenu du fait que les investisseurs individuels n'assistent généralement pas aux assemblées générales annuelles, ont déclaré les analystes.
Après le vote, les actions de Samsung C&T ont chuté de 10,1 %, reculant d'un sommet de plus de huit ans atteint jeudi, terminant la séance avec leur pire performance quotidienne depuis mai 2015.
Le mois dernier, la Corée du Sud a dévoilé un plan de réforme des entreprises, appelé "Corporate Value-up Programme", dans le but de lutter contre la "décote coréenne".
Cette décote fait référence à la tendance des entreprises coréennes à être sous-évaluées par rapport à leurs homologues mondiales, en raison de facteurs tels que la faiblesse des dividendes versés et la domination de conglomérats opaques connus sous le nom de "chaebols".
Au début de l'année, un groupe d'actionnaires de Samsung C&T, dirigé par ANDA Asset Management, City of London Investment Management Company et Whitebox Advisors, a soumis une proposition visant à augmenter les dividendes annuels à 4 500 wons (3,38 $) par action ordinaire et à 4 550 wons par action privilégiée.
Par rapport à la proposition du conseil d'administration de 2 550 wons par action ordinaire et de 2 600 wons par action privilégiée, cela représente un total de 417,3 milliards de wons de dividendes, soit une augmentation de 11 % par rapport aux 376,4 milliards de wons versés l'année précédente.
Les actionnaires ont également rejeté, par 82 % des voix contre 18 %, la proposition des activistes d'allouer 500 milliards de wons à un programme de rachat d'actions.
"Les espoirs des investisseurs étaient un peu excessifs, étant donné que la demande des fonds activistes était plutôt déraisonnable et que Samsung avait déjà annoncé son propre plan de retour aux actionnaires", a déclaré Kim Soo-hyun, analyste chez DS Investment Securities.
"Cela dit, Samsung pourrait être moins motivé que d'autres, car son processus de succession est déjà établi et en cours", a ajouté M. Kim.
Le National Pension Service (NPS) de Corée du Sud, l'une des principales parties prenantes de Samsung C&T, a voté en faveur de la proposition du conseil d'administration, estimant que la proposition des activistes était "trop importante", un jour après que le NPS ait déclaré qu'il soutenait le plan de réforme des entreprises mis en place par le gouvernement. Le fonds de pension de l'État détient des participations importantes dans les grands conglomérats.
Jeudi, l'autorité de surveillance des marchés financiers de Corée du Sud a rencontré les sociétés de gestion d'actifs et les a exhortées à voter de manière à favoriser le rendement pour les investisseurs et la valeur de l'entreprise lors des assemblées générales de mars.
(1 $ = 1 329,4200 wons) (Reportage de Jihoon Lee ; Rédaction de Ed Davies et Tom Hogue)
