SAPEC : Message du Président AGO 2016

8188bc20-a3c8-4e10-8c8f-c72dda3b8234.pdf MESSAGE DU PRESIDENT A L'ASSEMBLEE GENERALE DES ACTIONNAIRES DE LA SAPEC S.A. DU 21 JUIN 2016

Au niveau de l'ensemble des activités opérationnelles du Groupe, le pôle de l'Agro Business continue globalement sa progression, ayant enregistré en 2015 une forte progression de son résultat avant impôts. Les secteurs de la logistique et de la distribution de produits chimiques au Portugal améliorent leurs résultats opérationnels, suite à une meilleure dynamique commerciale pour l'un et aux mesures de restructuration mises en place pour l'autre. Notre participation dans le secteur de l'environnement au Portugal a fait l'objet d'une réflexion stratégique approfondie : nous avons ainsi cédé notre participation dans ECOSOURCING à notre partenaire Carmona et procédé à l'enregistrement d'une importante correction de valeur sur notre participation dans CITRI conséquence de l'offre qui était en discussion en décembre 2015.

En Espagne, INTERPEC IBERICA continue son recentrage sur les produits dérivés du soja argentin et clôture l'année en nette amélioration par rapport à 2014.

Pour l'ensemble du Groupe, l'EBITDA consolidé se situe à 31.576 k€ à fin 2015 contre 28.515 k€ à fin 2014, soit une progression de 11%, l'EBITDA

récurrent passant lui de 31.622 k€ en 2014 à 35.470 k€ en 2015, soit +12%. La forte diminution des charges financières a permis une progression très sensible des résultats consolidés du Groupe avant et après impôts des activités poursuivies.

Je reviendrai dans mon message sur la décision d'acter une réduction de valeur dans le secteur de l'environnement.

En ce qui concerne nos différents métiers, leur performance et les décisions importantes prises en 2015, je vous renvoie au rapport de gestion de notre rapport annuel. De même pour l'évolution de notre participation dans Grupo Naturener et de la relation avec Novo Banco. Mr. Antoine Velge sera á votre disposition, tout á l'heure, pour répondre á vos questions.

En ce qui concerne l'année en cours ;

Comme certains de nos métiers restent dépendants du marché Ibérique, je me permets de partager avec vous quelques indications sur l'évolution de la situation économique et politique dans les deux pays de la Péninsule.

Si en 2015 les économies Espagnole et Portugaise ont émis des signaux positifs de récupération, les résultats des élections parlementaires dans les

deux pays ont provoqué un certain flou, ébranlant la confiance des investisseurs, tant nationaux qu'internationaux.

L'Espagne et surtout le Portugal ont encore un besoin urgent de renfort des mesures nécessaires pour assurer une meilleure compétitivité et pour rendre les niveaux élevés d'endettement public et privé soutenables. Les nouvelles mesures politiques mises en place au Portugal par le nouveau gouvernement minoritaire socialiste appuyé par les partis á sa gauche ne semblent pas aller dans le bon sens.

Les Espagnols retournent aux urnes fin Juin, après l'impasse politique suite aux élections de novembre 2015, les sondages ne sont pas clairs, nous devront donc attendre les résultats pour nous faire une opinion.

Non seulement le Sud mais d'autres pays en Europe traversent des turbulences politiques importantes, espérons que le bon sens l'emportera et que le projet européen pourra continuer son chemin vers une meilleure croissance économique, condition nécessaire pour assurer le progrès social.

Pour nos activités ;

Le Pôle de l'Agro Business va continuer sa progression, l'internationalisation se poursuivant á bon rythme, ainsi que l'introduction de nouveaux produits et solutions agronomiques qui soutiennent les objectifs de croissance et de pénétration de nouveaux marchés.

Le secteur gagne de la masse critique, crée de la valeur et du cash pour ses actionnaires.

Toutefois nous ne pouvons pas ignorer la nouvelle vague importante de consolidation qui affecte le secteur, principalement celui de la protection de la plante et les conséquences éventuelles de ce nouvel environnement, qui voit le jour.

En Protection de la plante : Les campagnes de printemps se déroulent dans des conditions normales en Péninsule Ibérique, elles ont toutes démarré avec retard dû aux conditions climatiques, mais elles sont en cours actuellement et devront répondre à nos attentes.

En ce qui concerne les ventes hors marché Ibérique, nous devrions pouvoir faire une bonne campagne d'automne en France avec l'arrivée sur ce marché de nouveaux produits.

En Italie la nouvelle politique et structure commerciale pour aborder la distribution régionale sont mises en place et nous devrions récolter les résultats au second semestre.

Le secteur de la protection de la plante devrait donc pouvoir en 2016 enregistrer une nouvelle progression de sa performance.

En Nutrition de la plante : Nos ventes en Péninsule Ibérique sont en bonne progression par rapport à 2015, ceci accompagné d'une amélioration de la marge brute.

A l´international, les ventes sont globalement en augmentation, malgré des retards de campagnes signalés dans certaines régions. La dynamique permanente d'introduction de nouveaux produits et de nouvelles solutions nutritives bénéficie sensiblement l'évolution positive de la marge brute moyenne á l'international et la progression des résultats opérationnels.

Au Brésil, la filiale a démarré 2016 restructurée, avec des nouveaux objectifs et un nouvel encadrement de gestion. Les premières indications sont positives et le Brésil devra terminer le premier semestre en ligne avec nos attentes. Nous savons que la campagne agricole au Brésil se déroule essentiellement au second semestre et nous devrons donc attendre la fin de l'année pour tirer des conclusions plus définitives.

Les produits à base d'extraits d'algues, produits par notre filiale en Irlande, connaissent un succès généralisé et sont à l'origine d'une partie substantielle de l'amélioration de la marge brute enregistrée.

En Distribution d´agro-alimentaires, INTERPEC, recentrée sur l'activité de soja, enregistre au premier trimestre des résultats en ligne avec nos attentes et ceux de 2015. Cette focalisation de l'activité entraine une baisse des volumes et du chiffre d'affaires mais diminue les besoins en fond de roulement et neutralise les risques de prises de positions, inhérents à une activité de trading normale. INTERPC devra donc pouvoir en 2016 enregistrer des résultats récurrents en légère progression par rapport à 2015.

Produits chimiques, Le panorama au Portugal n'a pas fondamentalement changé depuis plus de trois ans pour ce secteur d'activité ; absence de croissance en général, vigilance accrue quant à l'évolution des situations de trésorerie des clients et augmentation de la pression concurrentielle chez les bons clients restants.

Dans ce contexte peu animé il restait au secteur comme priorités de se focaliser sur la vente de produit à meilleure marge et de continuer sa politique d'optimisation des coûts.

Ces deux priorités ont été réalisées au premier trimestre permettant au secteur de clôturer le trimestre avec des résultats en ligne avec les attentes. Le reste de l'année pourra s'avérer un peu plus dynamique, permettant au secteur d'enregistrer une progression de ses résultats en 2016.

Le secteur logistique, Au premier trimestre de 2016, la logistique terrestre a été affectée par une nouvelle grève prolongée du secteur portuaire à Lisbonne. Cette grève et la contraction des exportations vers l'Angola et le Brésil, suite aux difficultés économiques traversées pas ces deux pays, ont pesé sur la performance du secteur terrestre au premier trimestre.

Nous estimons que le reste de l'année, tout en assistant au second trimestre encore à une diminution des exportations portugaises, pourra se réaliser dans un climat social plus favorable.

Pour l'activité portuaire nous réalisons des volumes supérieures à ceux de 2015, cette augmentation des volumes bénéficiant les résultats.

Pour l'ensemble du secteur les indications que nous avons pour le second trimestre et semestre sont plutôt encourageantes, cette activité devrait donc en 2016 être en amélioration par rapport à 2015.

Pour le secteur de l'environnement ,

Si le volume de résidus réceptionnés en décharge a augmenté au premier trimestre, la concurrence sur le marché et le mix de types de résidus traités ont encore fait baisser le prix moyen. Le nouveau management poursuit son programme de réduction des frais opérationnels et organise la décharge afin de développer d'autres débouchés, comme le traitement de sols contaminés, boues et eaux usées.

Une réflexion stratégique afin de pouvoir repositionner le CITRI dans un marché en forte évolution et où la tendance est clairement de privilégier la revalorisation du résidu sous toutes ses formes au détriment de la mise en décharge, a été présentée par le management fin 2015. De cette analyse, il ressort que seul un programme d'investissement important pourrait repositionner le CITRI, mais celui-ci serait hautement risqué compte tenu des caractéristiques actuelles du marché portugais. La meilleure option restant, pour le Groupe, la mise en vente de cet actif. Des négociations ont été finalisées avec un candidat repreneur et un SPA a été signé. La date