SODEXO : Berenberg rehausse sa cible, maintient l'achat
Le 24 janvier 2024 à 14:49
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Berenberg a renouvelé mercredi sa recommandation d'achat sur le titre Sodexo, tout en relevant son objectif de cours de 113 à 116 euros.
Dans une note de recherche, le bureau d'études explique s'attendre à ce que les activités de services sur site (OSS), c'est-à-dire de restauration et de gestion des bâtiments pour les entreprises, campus, hôpitaux, maisons de retraite et écoles, continuent à bien performer après la scission d'avec Pluxee.
Pour Berenberg, Sodexo demeure un groupe de premier plan au sein du secteur, appelé à bénéficier de tendances porteuses, notamment en ce qui concerne la restauration.
'La demande pour la sous-traitance reste forte et la complexité croissante des activités de restauration collective devrait permettre d'engranger de nouveaux contrats compte tenu de l'offre proposée par le groupe et de son implantation géographique', souligne-t-il.
En y ajoutant de potentielles opérations de fusions-acquisitions (M&A), le groupe devrait continuer à générer de la croissance à moyen terme, observent les analystes.
Berenberg précise que son nouvel objectif de cours de 116 euros tient compte d'une valorisation de 34 euros pour Pluxee et de 82 euros pour les activités devant rester au périmètre.
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Sodexo est un leader mondial des services de restauration et de Facilities Management. Le groupe propose des services sur sites : préparation de repas, gestion de restaurants et de centres de réception et de conférences, prestations d'accueil, de traitement du courrier, de transport, de nettoyage, de jardinage, de maintenance technique, de gardiennage, de gestion d'installations, de contrôle sanitaire, etc.
Le CA par marché se ventile entre entreprises et administrations (56,8%), établissements de santé et résidences de personnes âgées (25,6%) et écoles et universités (17,6%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (35,6%), Amérique du Nord (46,3%) et autres (18,1%).
En 2023, le groupe a procédé à la scission de l'activité services avantages et récompenses : vente de solutions d'avantages aux salariés et de solutions de motivation.