Un peu plus d'un an après son introduction en bourse et deux placements en mars et mai, Permira a vendu d'autres actions dans la nuit de lundi à mardi, portant à trois ses prises de bénéfices sur le titre. L'opération a porté sur 22 millions d'actions, qui ont été placées à 42,25 EUR, soit une valeur brute de 930 millions d'euros. Après cette opération, la part de l’actionnaire dans l’entreprise passe de 39 à 28%. Il reste donc à Permira une position confortable dans la société cotée dans l’indice MDax, qui affiche une capitalisation boursière supérieure à 9 milliards d’euros.

Le dirigeant allemand de Permira, Jörg Rockenhäuser, avait investi environ 870 millions d'euros dans l'entreprise en 2014. Depuis l’introduction en bourse et les trois placements d'actions, l'investisseur a empoché 4,9 milliards d'euros avec Teamviewer et détient toujours des actions du groupe d'une valeur de près de 2,4 milliards d'euros !

La vente significative de Permira a logiquement occasionné une pression à la baisse de l’action qui affiche une perte d’environ 7% à la mi-journée. Cette baisse ne doit pas à notre avis faire l’objet d’interprétations hâtives. En effet, elle résulte de l’afflux de titres sur le marché mais n’a pas occasionné une baisse démesurée. D’ailleurs, le titre côte à une valeur légèrement supérieure au prix de placement. Enfin, les éléments fondamentaux de l’entreprise sont solides. Ainsi, selon les analystes, TEAMVIEWER AG connaîtra une croissance constante de son EBITDA jusqu’en 2022. Mais aussi une augmentation significative de sa marge d’exploitation. Cette dernière passera de 44,3% en 2020 à 48,4% en 2022. A titre d’exemple, son acteur comme ZOOM qui a fait la une de l’actualité verra sa marge d’exploitation passer de 14,2% en 2020 à 26,8% en 2022.

Période Fiscale : Décembre 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Chiffre d'affaires 1 390,2 455,6 501,1 565,9 626,7 672,6 726,8 790,4
EBITDA 1 182,1 261,4 257 298,7 260,5 290,8 325,7 354
Résultat d'exploitation (EBIT) 1 153 164 117,4 143,7 166,6 199,2 230,3 250,3
Marge d'exploitation 39,22 % 36,01 % 23,43 % 25,4 % 26,58 % 29,62 % 31,68 % 31,66 %
Résultat Avt. Impôt (EBT) 1 95,14 170,4 85,39 116,7 147,5 177,9 211,7 230,7
Résultat net 1 103,9 103 50,05 67,6 114 118,8 143,7 176,4
Marge nette 26,62 % 22,61 % 9,99 % 11,95 % 18,19 % 17,66 % 19,78 % 22,32 %
BNA 2 0,5200 0,5100 0,2500 0,3700 0,6600 0,7031 0,8588 1,081
Free Cash Flow 1 127 198,4 178,7 195,5 - 233,2 247,6 255,7
Marge FCF 32,54 % 43,54 % 35,67 % 34,55 % - 34,68 % 34,07 % 32,35 %
FCF Conversion (EBITDA) 69,72 % 75,89 % 69,55 % 65,45 % - 80,21 % 76,02 % 72,23 %
FCF Conversion (Résultat net) 122,25 % 192,54 % 357,12 % 289,2 % - 196,41 % 172,29 % 144,94 %
Dividende / Action 2 - - - - - - - -
Date de publication 10/02/20 09/02/21 02/02/22 07/02/23 07/02/24 - - -
1EUR en Millions2EUR
Données Estimées

Aucun analyste n’affiche actuellement un objectif de cours inférieur à 47,00 EUR.