Zurich (awp) - La chute de l'action Temenos vendredi contrastait avec la tentative de rebond de la Bourse suisse. La veille dans la soirée, le développeur genevois de logiciels bancaires a fait état de résultats inférieurs aux attentes du marché à tous les niveaux pour le troisième trimestre et a revu à la baisse une partie de ses ambitions annuelles.

Vers 10h35, la nominative Temenos s'enfonçait de plus de 3,7% à 111,70 francs suisses dans des volumes particulièrement élevés, alors que son indice de référence (SLI) progressait de 0,51%. Près de 260'000 titres avaient changé de main, soit plus du volume journalier moyen.

Dans son commentaire, Charles Brennan, de Credit Suisse, signale que le passage d'un modèle basé sur des revenus licences à un système d'abonnements - une tendance croissante dans le secteur - se traduit à court terme par d'importantes fluctuations en termes de résultats. L'analyste a revu à la baisse ses pronostics de bénéfices et raboté l'objectif de cours à 112 (125) francs suisses.

Son homologue James Goodman de Barclays a fait de même, ramenant l'objectif de cours à 108 (118) francs suisses. Il reste cependant convaincu que ce transfert d'activités va indéniablement générer une plus-value sur la durée, et se dit "prudemment optimiste", malgré la confiance affichée par la direction de Temenos pour le dernier trimestre.

Plus conciliant, Michael Foeth, de Vontobel estime que si la crise sanitaire a temporairement freiné la dynamique de croissance du groupe genevois, les tendances sous-jacentes sont encourageantes tant en rythme annuel que séquentiel. La recommandation d'achat (buy) est confirmée, de même que l'objectif de cours de 199 francs suisses.

Temenos n'est pas parvenu à conclure tous les contrats reportés du premier semestre, relève pour sa part Andreas Müller, de la Banque cantonale de Zurich (ZKB), soulignant le fort impact sur la rentabilité du passage de divers clients à un service d'abonnement (SaaS), que la compression des coûts n'a pas suffi à compenser. L'analyste continue de préconiser la vente du titre (sous-pondérer).

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