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Il s'agit de la dernière tentative en date de Choice pour sortir de l'impasse après avoir essayé pendant la majeure partie de l'année dernière de négocier un accord avec Wyndham, qui a rejeté l'offre en la qualifiant de bas de gamme et de risque antitrust. Wyndham a également exprimé des inquiétudes quant à l'endettement excessif de l'entreprise issue de la fusion et au ralentissement des activités de Choice.
Les sources ont indiqué que la liste des candidats de Choice comprend Jay Shah, vétéran de l'industrie hôtelière, qui siège actuellement au conseil d'administration de HHM Hotels, société de capital-investissement ; Susan Schnabel, fondatrice de aPriori Capital Partners, qui conseille les sociétés de capital-investissement sur les rachats d'entreprises par emprunt ; James Nelson, PDG du fonds d'investissement immobilier Global Net Lease ; et Fiona Dias, qui a siégé au conseil d'administration de Choice de 2004 à 2012.
Les candidats au conseil d'administration de Choice comprennent également Barbara Bennett, fondatrice de la société de conseil Bennett West et ancienne dirigeante de Discovery Communications ; Emanuel Pearlman, qui siège au conseil d'administration de plusieurs sociétés publiques, dont Diebold Nixdorf et Network-1 Technologies ; Nana Mensah, qui siège au conseil d'administration de Darden Restaurants, qui exploite des marques telles que Olive Garden et Longhorn Steakhouse ; et William Grounds, un vétéran des secteurs de l'immobilier et de l'hôtellerie, qui siège au conseil d'administration de PointsBet Holdings, ont indiqué les sources.
Choice et Wyndham n'ont pas répondu immédiatement aux demandes de commentaires.
Reuters a été le premier à signaler, le 27 novembre, que Choice se préparait à nommer des administrateurs au conseil d'administration de Wyndham. Cette démarche donne aux actionnaires de Wyndham un moyen de faire pression en faveur de l'accord en transformant le vote sur les administrateurs du conseil d'administration au printemps en un référendum sur l'opportunité pour la société d'ouvrir des négociations avec Choice.
Choice a également dévoilé le mois dernier une offre d'échange sur les actions de Wyndham, s'adressant directement à ses actionnaires, après avoir révélé une participation d'une valeur de plus de 110 millions de dollars. Bien que cette offre ne puisse entrer en vigueur - même si une majorité d'actionnaires de Wyndham l'accepte - sans le soutien du conseil d'administration de Wyndham, elle vise à accroître la pression sur Wyndham pour qu'elle s'engage.
Choice, dont le siège est à Rockville, dans le Maryland, exploite près de 7 500 hôtels dans 46 pays, dans les segments moyen supérieur et haut de gamme, y compris des marques telles que Radisson, Country Inn & Suites et Cambria Hotels.
Wyndham, basé à Parsippany, dans le New Jersey, qui franchise environ 9 100 hôtels dans plus de 95 pays, exploite des marques telles que Travelodge, Ramada, Days Inn et Microtel.
Choice a déclaré avoir fait quatre offres à Wyndham, sa dernière offre en numéraire et en actions valant actuellement environ 92 dollars par action. Cela représente une prime de 34 % par rapport au cours de clôture de l'action Wyndham le 16 octobre, dernier jour de cotation avant que Choice ne rende son offre publique.
Wyndham a déclaré pouvoir atteindre une valorisation plus élevée par ses propres moyens, en prévoyant une croissance annuelle composée du bénéfice ajusté avant intérêts, impôts et amortissements de 7 à 10 % jusqu'en 2026. Elle a indiqué que la croissance de son EBITDA ajusté a récemment atteint 6 %.
Wyndham a également fait valoir que la société issue de la fusion détiendrait une part de marché supérieure à 55 % dans les secteurs de l'hôtellerie économique et du milieu de gamme, ce qui déclencherait un examen potentiel de 24 mois par les autorités de réglementation antitrust, qui pourrait aboutir à l'annulation de l'opération. Elle affirme également que certains franchisés mécontents pourraient s'enfuir en cas d'accord.
Choice s'est dit confiant dans sa capacité à obtenir l'autorisation des autorités antitrust pour l'opération et a prévu que l'entreprise combinée générerait environ 1 milliard de dollars de flux de trésorerie disponible en 2024, ce qui lui permettrait de rembourser rapidement ses dettes et d'investir dans ses activités.
Choice a proposé de verser à Wyndham une indemnité de rupture de 435 millions de dollars si les autorités de réglementation rejetaient l'opération, ainsi qu'une indemnité de rupture payable à Wyndham pour chaque jour où l'opération n'a pas été réalisée, à compter d'un an après que les entreprises ont convenu de la fusion. Ce tic-tac s'élèverait à 38 millions de dollars par mois. (Reportage d'Anirban Sen à New York Rédaction de Shri Navaratnam)
