UBISOFT : Credit Suisse réduit son objectif de cours
Le 22 juillet 2022 à 16:28
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L'analyste s'attend à des revenus en baisse de 6,5 % pour l'exercice 2023 et réduit sa prévision de BPA ajusté de 1,8 % à 1,60 E.
Crédit Suisse abaisse son objectif de cours à 48,5 E (contre 49,0 E) et confirme son conseil à l'achat sur la valeur.
' La société a révisé ses prévisions de croissance du chiffre d'affaires de >20% à >10%, mais a maintenu ses prévisions d'EBITA à 400 millions d'euros. Ces chiffres sont à comparer à nos estimations de croissance du chiffre d'affaires de 6,6% et d'EBITA de 316 millions d'euros ' indique le bureau d'analyses.
' Selon nos estimations, le PER de l'exercice 2023 est de 19,8 fois et celui de l'exercice 2024 est de 16,7 fois, ce qui représente une décote par rapport à la moyenne des éditeurs de logiciels de jeux américains de 3% et 4%, respectivement ' rajoute Credit Suisse.
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Ubisoft Entertainment figure parmi les leaders mondiaux du développement et de l'édition de jeux vidéo interactifs destinés aux consoles, aux PC, aux smartphones et aux tablettes. Le CA par activité se répartit comme suit :
- distribution de jeux vidéo (57,5%) ;
- édition et production de jeux vidéo (42,5%).
Le CA par source de revenus se ventile entre ventes de jeux vidéo en ligne (86,3%), de boîtes de jeux vidéo (7,6%), de services (4,7% ; notamment services de livraison digitale ou physique de contenus, services de mises à jour, de correction, d'amélioration et de maintenance) et de licences (1,4%).