Résultats financiers 2021
Paris, le 25 février 2022
Résultats annuels 2021 conformes aux données préliminaires publiées le 26 janvier 2022
- Chiffre d'affaires de 17 262 millions d'euros
- Marge d'EBITDA à 13,4 % du chiffre d'affaires
- Cash flow libre de 292 millions d'euros
- Contribution négative de Valeo Siemens eAutomotive sur la ligne « Quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence » de 255 millions d'euros
Résultats annuels 2021
2021 | 2020 | Variation | 2019 | Variation | ||||||
Chiffre d'affaires | (en m€) | 17 262 | 16 436 | +5 % | 19 477 | -11 % | ||||
Chiffre d'affaires 1ère monte | (en m€) | 14 151 | 13 810 | +2 % | 16 360 | -14 % | ||||
Marge brute | (en m€) | 3 040 | 2 155 | +41 % | 3 454 | -12 % | ||||
(en % du CA) | 17,6 % | 13,1 % | +4,5 pts | 17,7 % | -0,1 pt | |||||
Frais de R&D | (en m€) | -1 510 | -1 695 | -11 % | -1 550 | -3 % | ||||
(en % du CA) | -8,7 % | -10,3 % | +1,6 pts | -8,0 % | -0,7 pt | |||||
Frais commerciaux et administratifs | (en m€) | -831 | -832 | -0,1 % | -870 | -4 % | ||||
(en % du CA) | -4,8 % | -5,1 % | +0,3 pt | -4,4 % | -0,4 pt | |||||
Marge opérationnelle hors quote-part dans les | (en m€) | 699 | -372 | na | 1 034 | -32 % | ||||
résultats des sociétés mises en équivalence | (en % du CA) | 4,0 % | -2,3 % | +6,3 pts | 5,3 % | -1,3 pt | ||||
Quote-part dans les résultats des sociétés | (en m€) | -243 | -278 | -13 % | -237 | +3 % | ||||
mises en équivalence | (en % du CA) | -1,4 % | -1,7 % | +0,3 pt | -1,2 % | -0,2 pt | ||||
Marge opérationnelle y compris la quote-part | (en m€) | 456 | -650 | na | 797 | -43 % | ||||
dans les résultats des sociétés mises en | ||||||||||
équivalence * | (en % du CA) | 2,6 % | -4,0 % | 6,6 pts | 4,1 % | -1,5 pt | ||||
Résultat net part du Groupe | (en m€) | 175 | -1 089 | na | 313 | -44 % | ||||
(en % du CA) | 1,0 % | -6,6 % | +7,6 pts | 1,6 % | -0,6 pt | |||||
Résultat net de base par action | (en €) | 0,73 | -4,55 | na | 1,31 | -44 % | ||||
EBITDA * | (en m€) | 2 308 | 1 505 | +53 % | 2 496 | -8 % | ||||
(en % du CA) | 13,4 % | 9,2 % | +4,2 pts | 12,8 % | +0,6 pt | |||||
Variation du besoin en fonds de roulement
opérationnel
Flux d'investissements corporels et incorporels Cash flow libre *
Endettement financier net *
(en m€)
(en m€)
(en m€)
(en m€)
-460 | 266 | na | 301 | na | ||
-1 109 | -1 329 | -17 % | -1 766 | -37 % | ||
292 | 294 | -1 % | 519 | -44 % | ||
3 104 | 2 944 | +160 m€ | 2 817 | +287 m€ | ||
ROCE * | 9 % | (13 %) | na | 13 % | na | ||
ROA * | 5 % | (12 %) | na | 8 % | na | ||
* Cf. glossaire financier, page 14.
1
Dividende au titre de l'exercice 2021
Valeo soumettra au vote de ses actionnaires, lors de la prochaine Assemblée Générale, l'augmentation du dividende par action à 0,35 euro par action (+17% par rapport à 2020).
Chiffre d'affaires 2021
En 2021, la production automobile est en hausse de seulement 4 % par rapport à 2020. Après avoir été touché par la crise du Covid en 2020, l'activité a été, en 2021 fortement perturbée par la crise des composants électroniques.
Chiffre d'affaires | En % du | 2021 | vs. 2020 | vs. 2019 | |||||||||||||
(en millions d'euros) | CA 2021 | 2020 | Var. à pcc* | Var. | 2019 | Var. à pcc* | Var. | ||||||||||
Première monte | 82 % | 14 151 | 13 810 | +4 % | +2 % | 16 360 | -11 % | -14 % | |||||||||
Remplacement | 12 % | 2 068 | 1 748 | +22 % | +18 % | 1 990 | +10 % | +4 % | |||||||||
Divers | 6 % | 1 043 | 878 | +20 % | +19 % | 1 127 | -3 % | -8 % | |||||||||
Total | 100 % | 17 262 | 16 436 | +6 % | +5 % | 19 477 | -9 % | -11 % | |||||||||
* A périmètre et taux de change constants (1).
Par rapport à 2020,
Le chiffre d'affaires consolidé de 17 262 millions d'euros est en hausse de 5 %. Les variations des taux de change ont un impact négatif de 1,1 % en raison, principalement, de la dépréciation de l'euro face au dollar américain et au yen japonais. Les changements de périmètre ont un impact négatif de 0,2 % sur la période.
Le chiffre d'affaires première monte progresse de 4 % à périmètre et taux de change constants, du fait du léger rebond de l'activité. Après avoir été touché par la crise du Covid en 2020, l'activité a été, en 2021, fortement perturbée par la crise des composants électroniques. Dans ce contexte, Valeo est parvenu à livrer tous ses clients, sans interruption.
Le chiffre d'affaires du marché du remplacement affiche une forte hausse de 22 % à périmètre et taux de change constants, bénéficiant des hausses de prix et de l'excellent taux de service de l'activité seconde monte.
Les ventes « Divers » sont en hausse de 20 % à périmètre et taux de change constants, soutenues par les contributions clients au titre de la R&D.
Chiffre d'affaires T4 | En % du CA | |
(en millions d'euros) | T4 2021 | |
Première monte | 80 % | |
Remplacement | 12 % | |
Divers | 8 % | |
Total T4 | 100 % | |
2021 |
T4 |
3 456
518
330
4 304
vs. 2020
T4 2020 | Var. à pcc* | Var. | ||
4 196 | -19 % | -18 % | ||
476 | +10 % | +9 % | ||
317 | +5 % | +4 % | ||
4 989 | -15 % | -14 % | ||
vs. 2019
T4 2019 | Var. à pcc* | Var. | |
4 094 | -14 % | -16 % | |
508 | +9 % | +2 % | |
327 | +26 % | +1 % | |
4 929 | -9 % | -13 % | |
* A périmètre et taux de change constants (1).
Au 4e trimestre 2021, l'activité a été affectée par la pénurie en composants électroniques pénalisant la chaîne d'approvisionnement et les plannings de production de nos clients: la production automobile est en baisse de 10% par rapport à 2020. Le chiffre d'affaires s'élève à 4 304 millions d'euros, en baisse de 15 % à périmètre et taux de change constants. Le chiffre d'affaires première monte baisse de 19 % par rapport à 2020 à périmètre et taux de change constants, du fait de l'impact de la crise des composants électroniques sur l'activité de certaines plateformes de constructeurs automobiles. Le chiffre d'affaires du marché du remplacement affiche une hausse de 10 % par rapport à 2020 à périmètre et taux de change constants.
- Cf. glossaire financier, page 14.
2
Chiffre d'affaires première monte par région de destination
Chiffre d'affaires | En % du CA | 2021 | vs. 2020 | Surperf. vs. | vs. 2019 | Surperf. vs. | |||||||||||
première monte | 2021 | 2020 | Var. à pcc * | 2019 | Var. à pcc * | ||||||||||||
IHS/ CPCA ** | IHS/ CPCA ** | ||||||||||||||||
(en millions d'euros) | |||||||||||||||||
Europe et Afrique | 45 % | 6 375 | 6 389 | - % | +3 pts | 7 724 | -17 % | +8 pts | |||||||||
Asie et Moyen-Orient | 34 % | 4 838 | 4 527 | +8 % | 0 pts | 5 022 | -2 % | +3 pts | |||||||||
et Océanie | |||||||||||||||||
dont Chine | 16 % | 2 261 | 2 082 | +5 % | -3 pt | 1 971 | +12 % | +12 pts | |||||||||
dont Japon | 7 % | 1 024 | 1 028 | +6 % | +10 pt | 1 271 | -15 % | +4 pts | |||||||||
dont Corée du Sud | 8 % | 1 084 | 1 080 | +3 % | +4 pts | 1 311 | -14 % | -2 pts | |||||||||
dont Inde | 1 % | 198 | 127 | +59 % | +31 pts | 169 | +25 % | +26 pts | |||||||||
Amérique du Nord | 19 % | 2 677 | 2 641 | +5 % | +5 pts | 3 234 | -13 % | +7 pts | |||||||||
Amérique du Sud | 2 % | 261 | 253 | +17 % | +1 pts | 380 | - % | +20 pts | |||||||||
Total | 100 % | 14 151 | 13 810 | +4 % | 0 pts | 16 360 | -11 % | +3 pts | |||||||||
* A périmètre et taux de change constants (2)
** Sur la base des estimations de production automobile IHS le 14 février 2022 - CPCA pour la Chine
Par rapport à 2020,
Le chiffre d'affaires première monte affiche une surperformance en 2021, dans toutes les principales régions de production malgré une crise des composants électroniques sans précédent, qui a provoqué des perturbations dans les plannings de production de nos clients. Dans ce contexte, le Groupe affiche une surperformance globale de 2 points hors mix géographique :
- en Europe et Afrique, le chiffre d'affaires première monte, à périmètre et taux de change constants, est stable, soit une performance de 3 points supérieure à celle de la production automobile grâce notamment à la bonne performance des Systèmes Thermiques dans le domaine de l'électrification ;
- en Asie, le chiffre d'affaires première monte, à périmètre et taux de change constants, progresse de 8 % et enregistre une performance en ligne avec celle de la production automobile :
- en Chine, le chiffre d'affaires première monte, à périmètre et taux de change constants, est en hausse de 5 %, soit une performance de 3 points inférieure à celle de la production automobile. Il est supérieur à celui d'avant crise, alors même que la croissance en Chine est impactée par un mix clients défavorable dans un contexte de bonne performance de certains constructeurs locaux,
- au Japon, le chiffre d'affaires première monte, à périmètre et taux de change constants, est en hausse de 6 % soit une surperformance de 10 points, grâce notamment au Pôle Systèmes de Visibilité, au travers de sa filiale Ichikoh, et d'un mix client favorable,
- en Corée du Sud, le chiffre d'affaires première monte, à périmètre et taux de change constants, est en hausse de 3 % et surperforme de 4 points la production automobile, grâce notamment aux montées en cadence de nouveaux contrats avec Hyundai dans les domaines du 48V et des systèmes d'actuation ;
- en Amérique du Nord, le chiffre d'affaires première monte, à périmètre et taux de change constants, augmente de 5 %, soit une surperformance de 5 points, qui s'explique notamment par la montée en puissance de nombreux projets dans les domaines de l'ADAS auprès de clients nord-américains et japonais ;
- en Amérique du Sud, le chiffre d'affaires première monte, à périmètre et taux de change constants, s'inscrit en hausse de 17 %, soit une surperformance de 1 point par rapport à la production automobile.
- Cf. glossaire financier, page 14.
3
Chiffre d'affaires | 2021 | vs. 2020 | vs. 2019 | ||||||||||||||
En % du CA | Surperf. vs. | Surperf. vs. | |||||||||||||||
T4 | T4 | Var. à pcc * | T4 | Var. à pcc * | |||||||||||||
première monte | 2021 | ||||||||||||||||
IHS/ CPCA ** | IHS/ CPCA ** | ||||||||||||||||
(en millions d'euros) | |||||||||||||||||
Europe et Afrique | 41 % | 1 432 | 1 895 | -26 % | -3 pts | 1 904 | -25 % | -2 pts | |||||||||
Asie et Moyen-Orient | 38 % | 1 307 | 1 453 | -10 % | -7 pts | 1 355 | -3 % | -6 pts | |||||||||
et Océanie | |||||||||||||||||
dont Chine | 20 % | 691 | 722 | -6 % | -7 pts | 591 | +11 % | +2 pts | |||||||||
dont Japon | 7 % | 236 | 299 | -19 % | -1 pts | 309 | -18 % | -3 pts | |||||||||
dont Corée du Sud | 7 % | 256 | 323 | -17 % | -10 pts | 340 | -20 % | -6 pts | |||||||||
dont Inde | 2 % | 52 | 45 | +14 % | +25 pts | 39 | +41 % | +32 pts | |||||||||
Amérique du Nord | 19 % | 655 | 768 | -18 % | -4 pts | 748 | -10 % | +4 pts | |||||||||
Amérique du Sud | 2 % | 62 | 80 | -18 % | -10 pts | 87 | +4 % | +11 pts | |||||||||
Total T4 | 100 % | 3 456 | 4 196 | -19 % | -9 pts | 4 094 | -14 % | -7 pts | |||||||||
* A périmètre et taux de change constants (3)
** Sur la base des estimations de production automobile IHS publiées le 14 février 2022 - CPCA pour la Chine.
Au 4e trimestre 2021, l'activité a continué d'être impactée par la crise des composants électroniques qui a provoqué des perturbations dans les plannings de production de nos clients. Le chiffre d'affaires première monte affiche une performance inférieure de 5 points à celle de la production automobile, hors impact du mix géographique.
Portefeuille géographique et clients équilibré
Régions de production | 2021 | 2020 | 2019 | |
Europe de l'Ouest | 30 % | 32 % | 32 % | |
Europe de l'Est + Afrique | 16 % | 15 % | 16 % | |
Chine | 16 % | 15 % | 12 % | |
Asie hors Chine | 17 % | 17 % | 18 % | |
États-Unis | 8 % | 9 % | 9 % | |
Mexique | 11 % | 11 % | 11 % | |
Amérique du Sud | 2 % | 1 % | 2 % | |
Total | 100 % | 100 % | 100 % | |
Asie et pays émergents | 62 % | 59 % | 59 % | |
Clients | 2021 | 2020 | 2019 | |
Allemands | 30 % | 30 % | 30 % | |
Asiatiques | 33 % | 32 % | 33 % | |
Américains | 18 % | 19 % | 18 % | |
Français | 14 % | 13 % | 13 % | |
Autres | 5 % | 6 % | 6 % | |
Total | 100 % | 100 % | 100 % | |
- Cf. glossaire financier, page 14.
4
Compte de résultat 2021
La marge d'EBITDA s'établit à 13,4 % du chiffre d'affaires en ligne avec la guidance 2021 (marge d'EBITDA comprise entre 13% et 13,4% du chiffre d'affaires pour l'année 2021).
Dans un contexte marqué par la pénurie des composants électroniques, cette performance souligne l'amélioration de l'efficience opérationnelle des usines du Groupe.
2021 |
Chiffre d'affaires | (en m€) | 17 262 | |
Marge brute | (en m€) | 3 040 | |
(en % du CA) | 17,6 % | ||
EBITDA* | (en m€) | 2 308 | |
13,4 % | |||
(en % du CA) | |||
Marge opérationnelle hors la quote-part dans les | (en m€) | 699 | |
résultats des sociétés mises en équivalence | (en % du CA) | 4,0 % | |
Quote-part dans les résultats des sociétés mises en | (en m€) | -243 | |
équivalence | -1,4 % | ||
(en % du CA) | |||
Marge opérationnelle y compris la quote-part dans les | (en m€) | 456 | |
résultats des sociétés mises en équivalence* | (en % du CA) | 2,6 % | |
Résultat net part du Groupe | (en m€)) | 175 | |
1,0 % | |||
(en % du CA) | |||
* Cf. glossaire financier, page 14 |
2020 | Variation |
16 436 | +5 % |
2 155 | +41 % |
13,1 % | +4,5 pts |
1 505 | +53 % |
9,2 % | +4,2 pts |
-372 | na |
-2,3 % | +6,3 pts |
-278 | -13 % |
-1,7 % | +0,3 pt |
-650 | na |
-4,0 % | +6,6 pts |
-1 089 | na. |
-6,6 % | +7,6 pts |
2019 | Variation | ||
19 477 | -11 % | ||
3 454 | -12 % | ||
17,7 % | -0,1 pt | ||
2 496 | -8 % | ||
12,8 % | +0,6 pt | ||
1 034 | -32 % | ||
5,3 % | -1,3 pt | ||
-237 | +3 % | ||
-1,2 % | -0,2 pt | ||
797 -43 %
4,1 % | -1,5 pt |
313 -44 %
1,6 % | -0,6 pt |
Par rapport à 2020,
Malgré les perturbations crées par la pénurie de composants électroniques, les surcoûts générés par les arrêts sans préavis de la production des clients et l'impact de la hausse du prix des matières premières au second semestre, la marge brute s'établit à 17,6 % du chiffre d'affaires, témoignant de l'efficience opérationnelle des usines du Groupe.
Dans ce contexte marqué par la baisse de l'activité, l'évolution de la marge brute s'analyse de la manière suivante :
- hausse des matières premières et des frais de transport : -0,7 point (particulièrement marqué au second semestre) ;
plus que compensée par :
- efficience industrielle : +3,6 points ;
- hausse des volumes : +0,9 point ;
- contribution positive des ventes diverses : +0,5 point ;
- baisse des coûts fixes (essentiellement les amortissements) en pourcentage des ventes : +0,2 point.
Les frais de R&D bruts sont maîtrisés. Ils s'élèvent à 1 704 millions d'euros en hausse de 3 % par rapport à 2020. Du fait de la hausse de 5 % du chiffre d'affaires (supérieure à la hausse des frais de R&D bruts), ces derniers s'inscrivent en baisse de 0,2 point à 9,9 % du chiffre d'affaires.
2021 | 2020 | Variation | 2019 | Variation | |||||
Frais de Recherche et Développement bruts | (en m€) | -1 704 | -1 660 | +3 % | -2 054 | -17 % | |||
(en % du CA) | -9,9 % | -10,1 % | +0,2 pts | -10,5 % | +0,6 pt | ||||
Impact IFRS | (en m€) | 52 | -132 | na | 364 | -86 % | |||
Subventions et autres produits | (en m€) | 142 | 97 | +46 % | 140 | +1 % | |||
Frais de Recherche et Développement | (en m€) | -1 510 | -1 695 | -11 % | -1 550 | -3 % | |||
(en % du CA) | -8,7 % | -10,3 % | 1,6 pts | -8,0 % | -0,7 pt | ||||
Impact IFRS | (en m€) | 52 | -132 | na | 364 | -86 % | |||
(en % du CA) | 0,3 % | -0,8 % | +1,1 pts | 1,8 % | -1,5 pt | ||||
Frais de développement immobilisés | (en m€) | 586 | 598 | -2 % | 769 | -24 % | |||
(en % du CA) | 3,4 % | 3,6 % | -0,2 pt | 3,9 % | -0,5 pt | ||||
Dotations aux amortissements et pertes de valeurs | (en m€) | -534 | -730 | -27 % | -405 | +32 % | |||
* | (en % du CA) | -3,1 % | -4,4 % | +1,3 pts | -2,1 % | -1,0 pt |
* Uniquement pertes de valeurs comprises dans la marge opérationnelle.
5
Pour lire la suite de ce noodl, vous pouvez consulter la version originale ici.
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