La chute est lourde pour Valeo (-13,21% à 20,49 euros), qui se dispute depuis ce matin la dernière place du SBF 120 avec Casino. Les investisseurs réservent un accueil glacial aux perspectives 2022 de l’équipementier automobile. Ce dernier anticipe notamment une baisse de sa marge d’Ebitda dans une fourchette comprise entre 11,8% et 12,3%, alors qu’elle avait atteint 13,4% en 2021.
En parallèle, Valeo table sur un chiffre d'affaires compris entre 19,2 et 20 milliards d'euros (contre 17,26 milliards en 2021), une marge opérationnelle comprise entre 3,2% et 3,7% (contre 4% en 2021) et un cash flow libre d'environ 320 millions d'euros (contre 292 millions en 2021).
Valeo a prévenu que ces objectifs ne prenaient pas en compte " les conséquences potentiellement défavorables sur l'environnement économique et financier, des récents développement de la crise Russo-Ukrainienne, par exemple une baisse des volumes de production ou une hausse des prix de l'énergie ou des matières premières au-delà des prix connus début 2022 ".
Cette déception sur 2022 a éclipsé la publication des résultats 2021 et, surtout, du plan stratégique " Move Up " couvrant la période 2022-2025.
A horizon 2025, l'équipementier automobile vise un chiffre d'affaires d'environ 27,5 milliards d'euros, une marge d'Ebitda d'environ 14,5%, une marge opérationnelle de 6,5% et une génération de cash flow libre comprise entre 800 millions et 1 milliard d'euros.
Enfin, le groupe se fixe pour objectif de réaliser sur la durée du plan, des cessions d'actifs non stratégiques d'une valeur d'environ 500 millions d'euros.
" Move Up, c'est la construction d'un groupe plus fort technologiquement et idéalement positionné, qui accélère dans l'électrification avec l'intégration de Valeo Siemens eAutomotive, l'ADAS, la réinvention de la vie à bord et l'éclairage tout autour et à l'intérieur du véhicule ", a déclaré Christophe Périllat, le directeur général de Valeo.
" Nous sommes au début d'une période de transformation de la mobilité qui se traduira par une hyper-croissance des marchés de l'électrification et de l'ADAS pendant 15 à 20 ans ", a ajouté le dirigeant.
En première approche, Jefferies a maintenu son opinion Sous-performance et son objectif de cours de 22 euros sur le titre Valeo.
Valeo figure parmi les leaders mondiaux de la conception, de la fabrication et de la commercialisation d'équipements automobiles. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- Systèmes de propulsion (31,1% ; n° 2 mondial) : conçus pour réduire les émissions de CO2 et la consommation de carburant, entre autres : systèmes d'électrification de la chaîne cinématique, d'automatisation des transmissions pour toutes boîtes de vitesses automatiques et solutions de gestion de la boucle d'air ;
- Systèmes de visibilité (25,1%) : systèmes d'éclairage (n° 1 mondial) et systèmes d'essuyage (n° 1 mondial) pour assurer la visibilité et la sécurité des conducteurs par tous les temps, et de jour comme de nuit ;
- Systèmes thermiques (21,5% ; n° 2 mondial) : destinés à l'optimisation de la gestion thermique de l'habitacle par la réduction des émissions polluantes, à l'optimisation de l'autonomie et de la durée de vie des batteries, et à la protection de la santé et au confort des passagers ;
- Systèmes de confort et d'aide à la conduite (21,1% ; n° 2 mondial) : systèmes de détection (avec le plus vaste portefeuille de capteurs intelligents et de fonctionnalités connexes du marché), interfaces homme-machine innovantes et véhicules connectés offrant des solutions de connectivité, allant de la connectivité courte portée à la connectivité longue portée ;
- autres (1,2%).
A fin 2023, le groupe détient 175 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (5,9%), Europe et Afrique (42,3%), Amérique du Nord (18,6%), Chine (14,7%), Asie (16,2%) et Amérique du Sud (2,3%).