Genève (awp) - Le géant de l'alimentaire Nestlé publie jeudi 22 février ses résultats 2023. Au total, 11 analystes ont contribué au consensus AWP:

2023E  
(en mio CHF)              consensus AWP    fourchette       2022A   estimations

chiffre d'affaires           93'342     92'474 - 94'037    94'424       11
Ebit ajusté                  16'192     16'012 - 16'415    16'103       10
 - marge (en %)                17,4       17,2 -   17,5      17,1       10 
bénéfice net                 12'152     10'962 - 12'959      9270        8

(en CHF)
dividende par action           3,07       2,85 -   3,13      2,95        8

(en %)
croissance org.                 7,3        7,0 -    7,5       8,3        8
RIG                            -0,1       -0,3 -    0,1       0,1        7

T4 2023E                                                   T3 2023A 
croissance org.                 6,1        5,0 -    6,8       6,0        5

FOCUS: les analystes ne s'attendent pas à de grandes surprises pour les résultats 2023 de Nestlé. Le géant veveysan devrait avoir augmenté son bénéfice net, car des effets exceptionnels ont pesé en 2022. Le groupe a enregistré une croissance en volume au quatrième trimestre pour la première fois depuis cinq trimestres, soulignent les experts. Toutefois, le consensus AWP doute d'une augmentation du volume des ventes sur l'ensemble de l'année.

En 2023, l'une des priorités était d'améliorer la marge brute. En 2022, celle-ci était de 45,2%, soit 260 points de base de moins que l'année précédente, à cause de la forte inflation des matières premières, de l'emballage, du fret et de l'énergie. Avec la pression sur les coûts des intrants qui se relâche progressivement, la marge brute devrait être à nouveau plus élevée. Le directeur financier François-Xavier Roger a promis "une amélioration substantielle" de cette marge "pour le second semestre 2023".

Les déclarations relatives à 2024 susciteront un grand intérêt, notamment en termes de rentabilité. Les observateurs s'attendent à ce que l'entreprise croisse à nouveau dans la même mesure en volume et en prix. Les nouvelles augmentations de prix sont justifiées par la hausse continue des coûts des matières premières comme le cacao et le sucre ou encore les frais de personnel.

OBJECTIF: Nestlé a récemment indiqué viser une croissance du chiffre d'affaires comprise entre 7 et 8% pour l'ensemble de l'année. La marge de résultat opérationnel sous-jacente se situerait entre 17,0 et 17,5%, et le bénéfice par action afférent devrait augmenter de 6 à 10% à taux de change constants. Les analystes s'attendent à ce que la société ait atteint ces objectifs.

POUR MÉMOIRE:

- PERSONNEL : le directeur financier M. Roger quittera l'entreprise pour rejoindre début avril le groupe pharmaceutique français Sanofi pour les mêmes fonctions. Anna Manz, jusqu'ici directrice financière à la Bourse de Londres, lui succèdera début juin. Avec elle, cinq des 16 postes de direction seront occupés par des femmes.

- CESSIONS & ACQUISITIONS : après s'être séparé de Palforzia en septembre, Nestlé est resté actif dans le domaine des fusions et acquisitions au dernier trimestre 2023 et début 2024. Le groupe a vendu son usine Buitoni en France à Italpizza, après le scandale de contamination par la bactérie e-coli. Il a aussi annoncé son intention de se séparer d'une usine en Irlande et de vendre ses marques d'aliments pour bébés en France. Côté acquisitions, la division santé de Nestlé Health Science a acheté un produit biothérapeutique candidat du fabricant américain Codexis, qui doit être utilisé pour le traitement de l'insuffisance pancréatique.

- JUSTICE : les avocats de Nestlé ont été sollicités fin 2023. Selon un jugement du tribunal fédéral, la filiale Nespresso peut continuer à vendre ses capsules Vertuo. Une entreprise allemande avait auparavant déposé plainte pour violation de brevet.

Selon des informations de début d'année, le groupe est dans le collimateur du parquet de la ville française d'Epinal. Il lui est reproché d'avoir utilisé des méthodes de traitement non autorisées pour son eau minérale, comme des filtres à charbon actif ou l'irradiation aux ultraviolets. L'entreprise a déclaré avoir informé les autorités de ces pratiques dès 2021. Nestlé a également utilisé des méthodes de purification non autorisées en Suisse. Or, pour qu'une eau obtienne l'appellation "eau minérale", des règles strictes s'appliquent, comme l'interdiction de la désinfecter au moyen de charbon actif ou de lumière UV.

L'Ukraine a inscrit Nestlé sur sa liste des "soutiens internationaux à la guerre" en raison de ses activités continues en Russie. Le groupe continue d'approvisionner la population russe en produits et développe même sa production dans le pays, a déclaré l'Agence nationale ukrainienne de lutte contre la corruption (NAZK) dans un communiqué. Nestlé a répondu qu'elle avait "suspendu la grande majorité des offres de produits" qui étaient disponibles avant la guerre et "arrêté toutes les importations et exportations non essentielles de et vers la Russie".

- RACHAT D'ACTIONS: dans le cadre du programme en cours depuis début 2022, Nestlé veut racheter des actions pour une valeur totale de 20 milliards de francs suisses. Mi-février, le volume s'élevait à un peu plus de 16 milliards de francs suisses. Les titres ont été rachetés en moyenne à un prix de 112 francs suisses. Conformément à la planification, le programme se poursuit jusqu'à fin 2024.

COURS DE L'ACTION: depuis le début de l'année, le titre Nestlé a gagné 1,8%, mais il fait moins bien que le SMI (+2,6%). La performance annuelle du groupe jusqu'à présent ne brille pas non plus par rapport à ses concurrents comme Danone (+5,5%) ou Unilever (+6,6%). Ces derniers jours, la nominative s'est toutefois nettement redressée après sa chute début février et se dirige à nouveau vers la barre des 100 francs suisses.

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