Français : Valeur comptable par action
BV = Capitaux propres – Intérêts minoritaires* + Provisions
La BV (Book Value) représente les capitaux qui restent à l’entreprise une fois qu’elle a couvert l’intégralité de ses dettes et engagements. Si la compagnie fait un bénéfice qui n’est pas entièrement redistribué aux actionnaires (i.e. elle met le bénéfice en réserve), la BV augmente. Si l’entreprise enregistre des pertes, la BV diminue. Si la BV est négative, cela signifie que les placements sont inférieurs aux engagements et que la compagnie est insolvable.
BVPS = BV / Nombre d’actions
Si la BVPS est supérieure au cours actuel de l’action, l'action est sous-évaluée. A l’inverse, si le cours de l'action est nettement supérieur à la valeur comptable par action, l’action est surévaluée. Certains analystes considèrent le BVPS comme le « prix plancher » de l’action. Il existe un ratio, le « price-to-book ratio » (P/B), qui mesure le rapport entre le cours de l’action et le BVPS. Un P/B faible est plus intéressant pour un investisseur qu’un P/B élevé. Mais attention, un P/B trop faible peut aussi signifier que la société rencontre des problèmes. Il faut donc utiliser cet indicateur en même temps que le ROE.
* Intérêts minoritaires : Il s’agit de la partie du résultat net ou des capitaux propres des filiales consolidées de la société qui revient aux actionnaires minoritaires et non à la société-mère.
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