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L'Or
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Symbole de luxe, l’or est utilisé depuis des millénaires pour les bijoux
ou les dorures. Il a la particularité d’être pratiquement indestructible
et infiniment réutilisable.
L’offre
On estime à 150 200 tonnes la quantité totale d’or extrait à ce
jour. Les stocks d’or n’ont jamais été aussi importants. Les
banques centrales du monde entier détiennent environ un milliard
d’onces d’or. Pourtant, l’extraction de ce minerai se poursuit à un
niveau élevé. En dehors de l’Antarctique, il est extrait sur tous
les continents, et près de la moitié du budget total des explorations
pour trouver de nouvelles mines lui est consacrée.
La demande
Aujourd’hui, l’or est principalement
utilisé en joaillerie (près de
70 % de la production), allié à d’autres
métaux pour le rendre moins
malléable. L’Inde est toujours, avec
505 tonnes en 2006 (16 % de
moins qu’en 2005), le premier
consommateur de bijoux en or.
Outre son aspect décoratif, ce
métal possède des propriétés uniques
qui le rendent souvent
indispensable dans l’industrie
(12 % de la production).
Conducteur et non sujet à la corrosion,
il est de plus en plus utilisé
dans les hautes technologies et sert
en particulier pour les contactsélectriques, commutateurs, puces,
microprocesseurs. L’or est parfois
pulvérisé sur du verre (hublots
d’avions, visières de casques d’astronautes
par exemple), pour ses
qualités de réflecteur de rayonnements
solaires. Sa malléabilité et
son caractère inoxydable en font par ailleurs une matière privilégiée
dans la dentisterie (9,7 %).
L’évolution
Initialement utilisé pour frapper
des pièces, l’or a perdu cette valeur
de pure monnaie d’échange. Mais,
au cours du XXe siècle, il est resté
très lié aux politiques monétaires.
En 1900, les États-Unis ont ainsi
créé l’« étalon or », dont le rôle était
de maintenir la parité du dollar
avec l’or constant. De 1935 à 1970,
son prix est resté fixe, à 35 dollars.
En raison de la sous-estimation de
son cours, la production a baissé
durant toute cette période. Par
conséquent, lorsqu’en 1971 la
parité or/dollar a été supprimée, et
que les cours ont pu fluctuer librement,
son prix a flambé. En 1976,
les investisseurs ont cherché dans
l’or une garantie contre le niveau
d’inflation record.
Après un pic en
1989, la production a été relancée
et le cours a connu une forte
baisse. L’or étant souvent considéré
comme une valeur refuge,
son cours est rarement corrélé au
marché physique. Il attire les
investisseurs à chaque période de
doute économique (crises géopolitiques,
inflation…), et quand le
dollar est fragilisé. Les banques
centrales du monde entier détiennent
donc des stocks importants,
en soutien des monnaies.
Les tendances du marché
En 2006, le cours de l’once d’or a
atteint son record depuis 1980 avec
730,40 dollars, pour redescendre
les mois suivants sous la barre des
600 dollars. Mais l’affaiblissement
de la devise américaine, les craintes
inflationnistes aux États-Unis et la
saison des festivités en Inde lui ont
permis de finir l’année 2006
autour des 620 dollars l’once. Si la
demande indienne a légèrement
baissé pendant l’année, l’industrie a
augmenté sa consommation de
métal jaune de 5% par rapport à
2005. Parallèlement, l’offre s’est
contractée, notamment en Afrique
du Sud et au Pérou.
Pour 2007, les
analystes prévoient une stabilisation
des cours autour de 650 dollars
l’once, ce qui correspond à son
niveau du mois de juin 2006.
Principaux producteurs :
Afrique du Sud (12%) ; États-Unis
(11%) ; Australie(11%) ; Chine (10%).
Réserves des banques centrales :
32 988 t. en déc. 2005.
Offre d’or en 2006 (2005) :
3 451 t. (3 983), dont 2 380 t. (2 436)
pour la production minière.
Consommation mondiale :
2 512 t. (3 734).
Cotation :
Londres en $/once
(une once = 31,1035 g). |
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Cotations dynamiques | Off
bourse
