La théorie de Dow

Charles Dow a identifié trois phases successives dans chaque tendance majeure :

1ère phase : accumulation par les mains fortes

• Le sentiment général est pessimiste sur les marchés
• Les mains fortes (initiés) anticipent une reprise économique ; ils commencent donc à accumuler du papier auprès des investisseurs qui ne croient pas à la hausse prochaine du titre.

2ème phase : participation des professionnels et entrée progressive du public

• Amélioration des conditions économiques,
• Hausse des résultats des sociétés,
• Entrée des professionnels sur les marchés.

3ème phase : distribution des titres par les mains fortes auprès du grand public et retournement du marché

• Les résultats sont excellents,
• Entrée des particuliers qui achètent les titres auprès des mains fortes qui engrangent leurs plus-values,
• Le marché est alors prêt à se retourner.