Chers clients,
La perspective d’un accord imminent en Grèce a soutenu la tendance en fin de semaine mais les opérateurs ont une fois de plus été déçus ; le gouvernement grec et les créanciers privés ne parvenant toujours pas à s’entendre.
Les indices boursiers ont tout de même accéléré à la hausse vendredi, notamment en raison de l’embellie du marché du travail aux Etats-Unis. Le taux de chômage américain est tombé à 8.3% et 243 000 emplois ont été créés sur la période alors que le consensus tablait sur 150 000 créations. Cette bonne publication a une fois de plus ravivé l’appétit des opérateurs pour les actifs risqués et l’indice VIX est tombé à son plus bas niveau depuis juillet dernier, sous le seuil des 18.
Indices
Le CAC40 teste actuellement la borne haute de son large range moyen terme (2700/3400 points) qui perdure depuis l’été. Le franchissement confirmé au cours des prochaines séances ouvrirait de nouvelles cibles haussières en direction des 3450 points puis 3500 points.
Attention toutefois, le DOW JONES se heurte actuellement à ses plus hauts de 2011 (12875 points) et les opérateurs pourraient éprouver le besoin de prendre des bénéfices d’autant plus que le devenir de l’état hellénique reste incertain.
Matières premières
Face aux tensions géopolitiques concernant l’Iran, le Brent se montre plus sensible et le contrat future à Londres en profite pour gagner du terrain à 114 USD le baril ; alors que dans le même temps, le WTI baisse à 96 USD pour des raisons essentiellement économiques.
Sur le front des métaux précieux, la tendance d’une reprise se généralise entrainée par la baisse du billet vert. L’argent passe de 27 à 34 USD l’once en quelques semaines, le platine rebondit de 1370 à 1620 USD alors que l’or se négocie proche des 1750 USD.
Quant au BDI, il continue sa chute sans fin avec le test d'un plus bas (620) datant de plus de trois ans contre un plus haut récent de 2100 en décembre dernier.
Graphique de l'indice BDI (Baltic Dry Index) : Mouvements baissiers répétitifs
Analyse sectorielle
Les publications américaines se succèdent et pour le moment seulement 60% des sociétés du SP 500 ont battu le consensus. C’est un chiffre nettement inférieur aux précédentes publications trimestrielles, ne laissant pas présager une bonne tendance pour les publications européennes. En effet, cette semaine de nombreuses sociétés de l’indice CAC 40 publieront leurs résultats à l’image de Total, Publicis, Michelin ou encore Sanofi.
Le secteur des Biotechnologies a été tiré par les bonnes nouvelles concernant un produit phare de la société AB Sciences. Ainsi le titre Transgene, détenu en portefeuille Investisseur a profité de ce mouvement.
Aussi, bénéficiant toujours de révisions positives, les valeurs automobiles progressent fortement et profitent d’un effet de rattrapage qui leur permet de surperformer les indices européens et de revenir à proximité des niveaux d’avant crise.
Marchés des changes
Les cambistes restent prudents avant les conclusions tant attendues des négociations autour du dossier grec. Par conséquent, la volatilité constatée sur l’euro contre les principales devises se réduit. La monnaie européenne consolide face au dollar (1.3050 contre 1.32) et face au yen (100 contre 102), mais reste sur une dynamique haussière à court terme.
Les investisseurs ont repris des initiatives sur les marchés actions, signe d’une réduction de l’aversion aux risques et par conséquent, d’une baisse de l’intérêt porté sur les devises américaine et japonaise.
Statistiques économiques
L’ensemble des bonnes statistiques laisse penser aux investisseurs que l’économie mondiale pourrait s’améliorer. Les différents indices PMI concernant la zone Euro sont globalement ressortis conformes aux attentes. Les émissions obligataires s’étant bien déroulées, les acteurs du marché ont également salué la possibilité que la Chine participe davantage au Mécanisme Européen de Stabilité. De plus, les bons chiffres de l’emploi américain ainsi que l’ISM services auront soutenu la tendance.
Cette semaine, nous resterons attentifs aux statistiques américaines sur le commerce de gros, l’indice du Michigan ou encore la balance commerciale. En Europe, les chiffres de la production industrielle en Allemagne et le Conseil des gouverneurs de la Banque Centrale Européenne seront particulièrement suivis.
Mouvement tendanciel solide
Le mois de janvier vient de se clôturer et les bourses mondiales ont réalisé de belles performances. Les investisseurs ont retrouvé de l'appétit pour le risque, profitant d’une manne importante de liquidités nouvelles. L’intervention de la BCE et la prise en main de la gouvernance économique européenne par l’Allemagne donne l’image d’une zone Euro tenue et gérée, ce qui rassure les intervenants.
Les séances à venir vont articuler les prochains mouvements tendanciels. Il faudra porter une attention toute particulière à la psychologie des opérateurs.
La phase de rattrapage vient d’aboutir, reste à savoir si les investisseurs déplaceront une nouvelle fois le curseur sur l’échelle des risques afin de viser des cibles haussières plus ambitieuses. Par conséquent, il conviendra d’adapter la gestion du portefeuille Investisseur à une prochaine extension ou dans le cas contraire à une phase de consolidation des indices.
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