ABB : Oddo reste à 'Alléger', mais remonte sa cible
Le 09 juillet 2020 à 09:48
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Anticipant un 'T2 très faible mais pas désastreux', l'analyste Oddo BHF confirme ce matin sa recommandation 'Alléger' sur le titre du groupe ABB, tout en revoyant à la hausse son objectif de cours.
La cible du broker passe ainsi de 17 à 19 francs suisses, sur la base de la hausse des comparables cotés.
'Le groupe avait bien expliqué début juin qu'il attendait 'plusieurs trimestres' difficiles, soulignant l'incertitude sur la reprise dans ses métiers cycliques. Les marchés les plus atteints incluent l'automobile, les centrales électriques, le pétrole, l'automatisation de type cycle court,... Même si d'autres secteurs ne se comportent pas trop mal, nous voyons un risque que la demande chez ABB reste en recul jusqu'au T1 ou T2 2021, pesant nettement sur la rentabilité sous-jacente. Une reprise progressive pourrait de plus engendrer de nouvelles révisions en baisse de la croissance 2021e', commente le broker.
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ABB Ltd figure parmi les leaders mondiaux de la conception, de la fabrication et de la commercialisation de biens d'équipements industriels. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- produits et systèmes de transmission et de distribution électriques (67,2%) : transformateurs, produits de distribution électrique moyenne tension (disjoncteurs, interrupteurs, fusibles, capteurs, etc.) et haute tension (condensateurs, interrupteurs, etc.) et systèmes automatiques destinés aux centrales électriques. ABB Ltd propose également des services d'installation clés en main de systèmes de transmission ;
- systèmes d'automatisation (30,6%) : systèmes de protection électrique et instruments de mesure et de contrôle des fluides, systèmes de contrôle des processus de production (destinés principalement aux industries pétrolière et gazière, chimique et pharmaceutique, marine, minière et papetière). En outre, le groupe fabrique et commercialise des robots et des systèmes modulaires ;
- autres (2,2%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (35,9%), Chine (13,9%), Asie-Moyen Orient-Afrique (15,8%), Etats-Unis (25,6%) et Amériques (8,8%).