ABB : Oddo abaisse son opinion et ses perspectives
Le 14 juin 2019 à 10:28
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Oddo abaisse son conseil sur la valeur en passant à Alléger (contre Neutre) et confirme son objectif de cours de 18 CHF après la révision de ses perspectives.
Oddo a réduit ses prévisions pour faire face à une conjoncture dégradée. ' Après avoir travaillé sur les perspectives des 4 nouvelles divisions, nous ajustons nos estimations 2019e et 2020e de 4-5% en baisse, en tablant en particulier sur moins de croissance organique dans une conjoncture qui a tendance à se dégrader progressivement, ce qui pénalise aussi les marges ' indique le bureau d'analyses.
Oddo abaisse sa recommandation pour plusieurs raisons : 1/ la phase de transition est plutôt longue et assortie de risques d'exécution ; 2/ la conjoncture pourrait pénaliser davantage le groupe ; 3/ le titre parait cher dans le secteur ; 4/ notre valorisation s'établit désormais à 18.0 CHF.
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ABB Ltd figure parmi les leaders mondiaux de la conception, de la fabrication et de la commercialisation de biens d'équipements industriels. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- produits et systèmes de transmission et de distribution électriques (67,2%) : transformateurs, produits de distribution électrique moyenne tension (disjoncteurs, interrupteurs, fusibles, capteurs, etc.) et haute tension (condensateurs, interrupteurs, etc.) et systèmes automatiques destinés aux centrales électriques. ABB Ltd propose également des services d'installation clés en main de systèmes de transmission ;
- systèmes d'automatisation (30,6%) : systèmes de protection électrique et instruments de mesure et de contrôle des fluides, systèmes de contrôle des processus de production (destinés principalement aux industries pétrolière et gazière, chimique et pharmaceutique, marine, minière et papetière). En outre, le groupe fabrique et commercialise des robots et des systèmes modulaires ;
- autres (2,2%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (35,9%), Chine (13,9%), Asie-Moyen Orient-Afrique (15,8%), Etats-Unis (25,6%) et Amériques (8,8%).
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