ABEO : sanctionné après un troisième trimestre décevant
Le 11 février 2019 à 11:21
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Abeo recule de 5,76% à 31,10 euros après avoir affiché, au titre de son troisième trimestre clos fin décembre un chiffre d’affaires jugé décevant et réduit sa prévision annuelle. Le chiffre d'affaires ressort à 59,1 millions d’euros, en croissance de 27,8% et de 2,4% en organique. Dans le détail, les ventes de la division Sport ont grimpé de 18,7% mais reculé de 2,9% en organique. Celles de la division Sportainment & Escalade ont bondi de 74% (+18,5% en organique) et enfin, celles de la division Vestiaires ont progressé de 13,2% (+1,3% en organique).
"Le trimestre écoulé a notamment été marqué par l'acquisition de Fun Spot, fortement positionné sur le segment d'avenir Sportainment dont le potentiel de croissance est considérable", a commenté Abeo.
Évoquant un chiffre d'affaires inférieur à ses attentes, Gilbert Dupont a dégradé sa recommandation sur le titre d'Acheter à Accumuler. Le broker tablait sur un chiffre d'affaires trimestriel de 63,5 millions, en croissance organique de 10,5%.
Le bureau d'analyses anticipait un trimestre plus vigoureux pour la division Sport, compte tenu de l'effet de base favorable. Dans l'activité Vestiaires, "l'inflexion de tendance anticipée par Abeo dès le troisième trimestre a eu lieu mais dans des proportions limitées", note Gilbert Dupont. Quant au Sportainment, la dynamique observée au premier semestre, s'est confirmée.
Concernant l'activité commerciale au 31 décembre 2018, les prises de commandes s'élèvent à 170,4 millions, en progression de +18,7%.
Le groupe table désormais sur un chiffre d'affaires 2018 compris entre 230 et 235 millions d'euros, contre une précédente fourchette cible de 235 à 240 millions, mais vise toujours 300 millions à l'horizon 2020.
"L'intégration de Fun Spot devrait être moins contributive en raison d'un volume de commandes moindre au quatrième trimestre", a précisé le broker.
Par ailleurs, Abeo a annoncé le départ de l'actuel directeur général délégué Jacques Janssen, fin mars, "pour se consacrer à des projets personnels". Celui-ci reste administrateur et actionnaire du groupe. L'actuel directeur financier, Jean Ferrier, est alors promus directeur général adjoint, et sera en charge de l'ensemble des fonctions supports et de l'intégration des acquisitions.
ABEO SA est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation d'équipements de sport et de loisirs. Le groupe accompagne ses clients professionnels (salles et clubs de sport spécialisés, centres de loisirs, secteur éducatif, collectivités locales, professionnels du bâtiment, etc.) dans la mise en oeuvre de leurs projets. ABEO SA détient un portefeuille de marques partenaires des fédérations sportives et présentes sur les grands événements sportifs, dont les Jeux Olympiques. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- équipements de gymnastique, de sports collectifs et d'éducation physique (52%) : agrès de gymnastique, praticables, tapis et matelas de réception, matériels d'entraînement et de compétition, etc. (marques Bosan, Cannice, Erhard Sport, Gymnova, Janssen-Fritsen, Schelde Sport, Spieth Gymnastics, et Sportsafeuk) ;
- équipements des vestiaires et sanitaires (27,5%) : cabines sanitaires, armoires et casiers, parois de douches, bancs et portemanteaux, protections murales, etc. (marques France Equipement, Meta, Navic, Prospec, Sanitec et Suffixe) ;
- murs, modules ludiques et centres d'escalade (20,5%) : marques Entre-Prises, Top 30, Dock 39 et Clip'N Climb.
A fin mars 2023, le groupe dispose de 18 sites de production implantés en France (5), en Europe (8), aux Etats-Unis (3), en Chine et au Canada.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (31,7%), Union Européenne (41,8%), Europe (11,6%), Amérique (14,1%) et Asie (0,8%).