Oddo s'attend à une croissance des RevPAR de 2,1% en 2019e, suggérant 0,6% au 4ème trimestre après 0,7% au 3ème trimestre. ' Les tendances déjà observées au 3ème trimestre devraient se poursuivre '.
' Nous anticipons un EBITDA de 831 ME, dans le milieu de fourchette de la guidance resserrée de 820/840 ME (consensus 829 ME). Enfin, nous anticipons un FCF récurrent de 434 ME en 2019e et un dividende de 1.06 E (contre 1.05 E en 2018) ' annonce Oddo.
' Encore peu de visibilité sur 2020 : vue plus prudente sur les RevPAR Hormis l'Asie Pacifique, les RevPAR devraient progresser dans les principales régions d'Accor '.
Au total pour le groupe, Le bureau d'analyses s'attend à une croissance des RevPAR de 0,5% en 2020e. ' Notre hypothèse d'EBITDA est révisée en baisse de 5% à 846 ME en 2020e (vs consensus 850 ME) '.
Oddo confirme son opinion Achat sur le titre et ajuste son objectif à 45,0 E (contre 46 E).
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Accor est le 1er groupe hôtelier européen. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation d'hôtels sous contrats de gestion (74,7% ; HotelServices) ;
- gestion d'hôtels en propriété et en location (25,3%). En outre, le groupe propose une activité de location de résidences privées de luxe, ainsi que des prestations de services digitaux aux hôteliers indépendants, de services de conciergerie, etc.
A fin 2023, Accor exploite un réseau de 5 584 hôtels (821 518 chambres) répartis essentiellement entre hôtels de luxe et haut de gamme (978 hôtels ; enseignes Raffles, Fairmont, Sofitel, Pullman, MGallery, Swissotel, Grand Mercure, Mövenpick, The Sebel et Rixos), hôtels milieu de gamme (1 732 ; Novotel, Novotel Suites, Mercure, adagio, Mama Shelter, Mantra et Tribe) et hôtels économiques (2 826 ; ibis, ibis Styles, ibis budget, adagio access, hotelF1, Formule 1, Jo&Joe, Breakfree et Greet).