Le titre termine la séance en hausse de près de 1,8% à la Bourse de Paris profitant d'une analyse positive d'Oddo BHF. Le bureau d'études maintient son conseil d'achat sur l'action du groupe hôtelier, en mettant en avant la bonne tenue des réservations en France. L'objectif de cours demeure fixé à 54 euros, soit un potentiel de hausse de plus de 40%.
Les analystes s'appuient sur les premières estimations du ReVPAR (revenu par chambre, indicateur clé dans le secteur) de la France fournies par le cabinet OlaKala : elles 'ressortent très favorables à + 6,5% malgré un effet de base difficile (+ 11,7% en novembre 2017). En détail, la progression des RevPAR est tirée par la hausse des prix moyens (+ 5,6%) alors que les taux d'occupation se stabilisent (+ 0,6 point)', rapporte une note, sachant que l'Ile-de-France fait toujours bien mieux que l'ensemble du pays.
'Le mouvement des 'gilets jaunes' semble ainsi avoir un impact contenu sur l'activité hôtelière à ce stade', commente Oddo BHF, même si 'ce constat pourrait changer en cas d'enlisement et/ou durée du conflit qui perturberait la demande, notamment en provenance de l'international'.
Oddo BHF rappelle qu'Accor est significativement exposé au marché français, qui concentre environ 22% de son résultat d'exploitation ('dont les deux tiers à Paris'). Les analystes confirment donc leurs prévisions, soit une croissance du RevPAR d'Accor de 5,3% en 2018, dont 6,5% en France.
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Accor est le 1er groupe hôtelier européen. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation d'hôtels sous contrats de gestion (74,7% ; HotelServices) ;
- gestion d'hôtels en propriété et en location (25,3%). En outre, le groupe propose une activité de location de résidences privées de luxe, ainsi que des prestations de services digitaux aux hôteliers indépendants, de services de conciergerie, etc.
A fin 2023, Accor exploite un réseau de 5 584 hôtels (821 518 chambres) répartis essentiellement entre hôtels de luxe et haut de gamme (978 hôtels ; enseignes Raffles, Fairmont, Sofitel, Pullman, MGallery, Swissotel, Grand Mercure, Mövenpick, The Sebel et Rixos), hôtels milieu de gamme (1 732 ; Novotel, Novotel Suites, Mercure, adagio, Mama Shelter, Mantra et Tribe) et hôtels économiques (2 826 ; ibis, ibis Styles, ibis budget, adagio access, hotelF1, Formule 1, Jo&Joe, Breakfree et Greet).
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