Zurich (awp) - Le numéro un mondial du placement de personnel Adecco dévoile jeudi ses résultats au 4e trimestre 2018. Sept analystes ont fait part de leurs prévisions pour établir le consensus AWP.

T4 2018E

(en mio EUR)      consensus AWP   fourchette   T4 2017A  estimations

Revenus             6'135       6'038 - 6'353   6'057        6
croissance organique
ajustée  (%)         -0,3        -0,7 -  0,4      7,0        5
Ebita                 260         225 -  302      274        4
bénéfice net          144          95 -  187      297        4

2018
(en CHF)                                         2017
dividende/action     2,50            2,50        2,50        3

FOCUS: Adecco devrait avoir souffert de l'affaiblissement conjoncturel intervenu au 4e trimestre 2018. Les analystes estiment en conséquence que le chiffre d'affaires (organique, ajusté des jours ouvrés) devrait s'afficher en léger repli, en particulier en Europe. Ces anticipations reposent notamment sur des données macroéconomiques plus faibles en Europe ainsi que sur les résultats que les concurrents Randstad et Manpower ont déjà présenté. Adecco avait lui-même fait part en novembre dernier d'un nouvel affaiblissement. Sur les mois de septembre et d'octobre, la croissance s'est inscrite à 1%. A titre de comparaison, elle s'était fixée à 2% au 3e trimestre, à 4% trois mois auparavant et à 6% entre janvier et fin mars.

Quant au bénéfice, il devrait clairement s'inscrire au-dessous du montant engrangé au cours du trimestre correspondant de 2017. Selon les analystes de la ZKB, le groupe aux origines valdo-française devrait avoir souffert du poids de charges de restructuration, alors qu'il avait bénéficié un an plus tôt d'un crédit d'impôts. Le dividende devrait lui rester stable.

Les investisseurs veilleront tout particulièrement aux chiffres dévoilés pour le début de l'exercice en cours. Des perspectives optimistes seraient pour le moins surprenantes, les concurrents d'Adecco n'ayant anticipé aucune amélioration rapide de la situation.

OBJECTIFS: Adecco n'a présenté à ce jour aucun objectif annuel, le groupe se contentant de prévisions à moyen terme, lesquelles tablent sur une croissance quatre fois plus rapide que l'économie en général et ont été confirmées en septembre dernier. La direction vise en parallèle une croissance de l'efficience de l'entreprise avec à la clef de économies de 250 millions d'euros à compter de 2020.

POUR MÉMOIRE: en décembre dernier, Adecco a nommé à compter de mi-janvier Teppo Paavola en tant que responsable des activités numériques (Chief Digital Officer). Le groupe établi à Glattbrugg en banlieue zurichoise a aussi dévoilé s'être emparé de la majorité du capital, soit une part de 51%, de l'allemand Logworks, lequel emploie quelque 500 collaborateurs. Le montant de la transaction est lui resté confidentiel.

COURS DE L'ACTION: le titre Adecco a glissé en fin d'année pour atteindre une plus bas de plusieurs années à 43,56 francs suisses. Depuis, il s'est cependant nettement repris, notant mercredi midi à 53,90 francs suisses.

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