Zurich (awp) - Adecco a ouvert dans le positif à la Bourse de Zurich mardi, après un premier trimestre meilleur que ce qu'avaient craint les analystes. Le géant du travail temporaire a tout de même souffert des mesures prises face à la pandémie de coronavirus dans de nombreux pays, enregistrant un chiffre d'affaires en recul ainsi qu'une lourde perte à cause d'un écart d'acquisition.

Vers 9h40, Adecco gagnait 0,78% à 41,14 francs suisses, quand le SMI progressait de 0,82% à 9466,84 points.

La Banque cantonale de Zurich note que le chiffre d'affaires et la marge brute ont été supérieures aux attentes. En revanche, l'écart d'acquisition, montre une fois de plus que "rétrospectivement, les rachats dans le domaine du placement de personnel s'avèrent trop coûteux". Avec des liquidités élevées de 1,4 milliard d'euros et des lignes de crédit non utilisées de 0,6 milliard, Adecco est en bonne position financière pour faire face à cette période de vaches maigres.

UBS pointe la résistance de la marge brute à 19,3%, soit 20 points de base de plus par rapport à l'année précédente. L'Ebita ajusté se révèle être 18% au-dessus du consensus.

Goldman Sachs salue des résultats meilleurs qu'escompté, notamment concernant la baisse du chiffre d'affaires. Les reculs constatés en mars et avril sont conformes aux prévisions des concurrents Randstad et Manpower. De plus, la direction note des signes de stabilisation dans les pays entrés plus tôt en confinement.

Vontobel souligne que l'environnement de marché dans le contexte du coronavirus est très difficile pour les entreprises de recrutement. Adecco profite toutefois de la numérisation effectuée dans le passé qui lui permet de rester pleinement opérationnel. La question est de savoir quand aura lieu la reprise au fur et à mesure de la fin des mesures de confinement. L'analyste Michael Foeth confirme à "hold".

lb/rw/ck/fr