ADOBE : Jefferies reste à 'achat', remonte sa cible
Le 13 décembre 2019 à 14:13
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Jefferies réitère sa recommandation 'achat' sur Adobe et remonte son objectif de cours de 350 à 370 dollars, au lendemain de la publication des résultats annuels de l'éditeur de logiciels faisant dire au broker que 'Noël est précoce'.
'La réaffirmation des objectifs pour l'exercice 2020 semble maintenant conservatrice', juge l'intermédiaire, notant que 'les trois segments cloud profitent tous de la dynamique séculaire de transformation numérique'.
'Adobe demeure une valeur favorite, avec plus de 90% de revenus récurrents, une croissance de 20% ou plus avec une marge opérationnelle d'environ 40%, ainsi qu'un leadership de marché bien protégé', ajoute le broker.
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Adobe Inc. est spécialisé dans le développement de logiciels destinés à la création, à la publication et à la diffusion visuelle de contenus. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- logiciels de médias numériques (73,3%) : notamment logiciels de création, d'illustration, de visualisation, de conversion et de diffusion de contenus numériques ;
- logiciels de vente en ligne et de gestion des processus d'entreprise (25,2%) : logiciels de publication web, de sécurisation des informations, de planification des ressources de l'entreprise, de gestion de la production documentaire, d'automatisation des applications, etc. ;
- autres (1,5%) : logiciels d'impression haute définition, de formation en ligne, etc.
Le CA par source de revenus se ventile entre ventes d'abonnements (94,2%), de services (3,4% ; services de conseil, de formation, de maintenance et support technique) et de produits (2,4%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Etats-Unis (53,9%), Amériques (6,2%), Europe-Moyen Orient-Afrique (25,1%) et Asie-Pacifique (14,8%).
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