La valeur du jour à Wall Street - ADOBE chute de 5% : les perspectives déçoivent
Le 14 décembre 2018 à 17:17
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Adobe (-4,97% à 235,75 dollars) figure parmi les principaux replis de l’indice S&P 500, l’impact dilutif Marketo pénalisant ses résultats trimestriels et ses perspectives. Le rachat du spécialiste du marketing en ligne pour 4,75 milliards de dollars avait été annoncé fin septembre. Il s’agit de la plus importante opération de croissance externe de l’éditeur de logiciels d'édition. Marketo a contribué à hauteur de 21 millions de dollars au revenu du groupe au quatrième trimestre, clos fin novembre, sur un total de 2,46 milliards (+23%).
Il a eu par ailleurs un impact négatif de 11 cents au niveau du bénéfice par action en données publiées. Adobe a généré un bénéfice net de 678,24 millions de dollars, ou 1,37 dollar par action, contre 501,5 millions (1 dollar par action) un an auparavant.
Corrigé des éléments exceptionnels et toujours en prenant en compte Marketo, le bénéfice par action est ressorti à 1,83 dollar contre un consensus de 1,88 dollar. Hors impact de Marketo, il s'est élevé à 1,90 dollar, dépassant les attentes du marché. D'où une certaine difficulté pour savoir si oui ou non, Adobe a réalisé des résultats meilleurs que prévu.
Il n'y a en revanche pas de confusion concernant les perspectives pour l'exercice 2019, elles sont décevantes. Le bénéfice par action ajusté est anticipé à 7,75 dollars, ressortant sous les attentes du marché : 7,97 dollars.
Le groupe vise par ailleurs des revenus de 11,15 milliards de dollars et 1,45 milliard de nouveaux revenus digitaux récurrents annualisés. Adobe tablait auparavant sur 1,4 milliard pour ces derniers. Il a précise que les changes auraient un impact négatif de 35 millions de dollars sur ses revenus.
Adobe Inc. est spécialisé dans le développement de logiciels destinés à la création, à la publication et à la diffusion visuelle de contenus. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- logiciels de médias numériques (73,3%) : notamment logiciels de création, d'illustration, de visualisation, de conversion et de diffusion de contenus numériques ;
- logiciels de vente en ligne et de gestion des processus d'entreprise (25,2%) : logiciels de publication web, de sécurisation des informations, de planification des ressources de l'entreprise, de gestion de la production documentaire, d'automatisation des applications, etc. ;
- autres (1,5%) : logiciels d'impression haute définition, de formation en ligne, etc.
Le CA par source de revenus se ventile entre ventes d'abonnements (94,2%), de services (3,4% ; services de conseil, de formation, de maintenance et support technique) et de produits (2,4%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Etats-Unis (53,9%), Amériques (6,2%), Europe-Moyen Orient-Afrique (25,1%) et Asie-Pacifique (14,8%).
ADOBE INC. 
