AHOLD DELHAIZE : Oddo BHF reste à 'achat' après les résultats
Le 28 février 2019 à 11:46
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Oddo BHF réaffirme sa recommandation 'achat' et son objectif de cours de 25 euros sur Ahold Delhaize, au lendemain de la publication de résultats 2018 au-dessus des attentes par le distributeur alimentaire belgo-néerlandais.
'En dépit d'une belle performance boursière (+26% en absolu sur les 12 mois glissants contre -2,6% pour le Stoxx Europe 600/Retail), la valorisation d'Ahold Delhaize reste attractive et toute faiblesse du cours nous semble devoir être mise à profit', juge-t-il.
Sur la base de son OC, l'analyste note que le titre bénéficierait d'une prime de 10%, qui lui semble 'rationnelle compte tenu des fortes positions de leadership du groupe qui induisent résistance de marges, génération élevée de FCF et politique de share buyback régulière'.
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Ahold Delhaize N.V. figure parmi les leaders mondiaux de la grande distribution. Le CA par activité se répartit comme suit :
- distribution de détail aux Etats-Unis (61,5%) : exploitation, à fin 2023, de 2 048 magasins répartis par enseigne entre Food Lion (1 108), Stop & Shop (395), Giant/Martin's (193), Hannaford (187) et Giant Food (165). Le groupe développe également une activité de vente et de livraison à domicile ou sur le lieu de travail de produits d'épicerie par le biais du site Peapod.com ;
- distribution de détail en Europe (38,5%) : exploitation de 5 668 magasins sous les enseignes Albert Heijn (1 268 aux Pays Bas, en Belgique et en Allemagne), Mega Image (977 en Roumanie), Delhaize (818 en Belgique et au Luxembourg), Gall & Gall (628 aux Pays Bas), AB et Ena Food (585 en Grèce), Etos (523 aux Pays Bas), Delhaize Serbia (529 en Serbie) et Albert (340 en République Tchèque). Ahold Delhaize N.V. développe également une activité de vente et de livraison à domicile ou sur le lieu de travail de produits d'épicerie par le biais du site bol.com.
La répartition géographique du CA est la suivante : Pays Bas (21,1%), Europe (17,4%) et Etats-Unis (61,5%).