AHOLD DELHAIZE : 'le titre est attractif' selon Oddo
Le 13 février 2020 à 10:23
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Le groupe a enregistré un bénéfice net de 544 millions d'euros au quatrième trimestre, soit une hausse de 7% en glissement annuel.
Oddo estime que les résultats du 4ème trimestre sont légèrement au-dessus des attentes malgré une marge US (-43 pb) plus fortement sous pression qu'anticipée (-26 pb estimés).
' L'Ebit, le BPA et le FCF sont au-dessus des attentes et des guidances '.
Le distributeur prévoit des investissements importants en 2020, une marge opérationnelle sous-jacente proche de celle de 2019 et une croissance d'environ 5% du BPA sous-jacent.
' Le Guidance est rassurantes pour 2020e. Nous relevons nos attentes de BPA de 0.8% pour 2020e et visons une croissance de 5.6% ' indique Oddo.
Suite à cette publication, le bureau d'analyses confirme son conseil à l'achat et son objectif de 26 E. ' Nous sommes confiants sur la capacité du groupe à ' gérer ses marges '. Le titre est toujours attractif : décote de 2.6% face aux pairs européens sur nos estimations 2020 '.
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Ahold Delhaize N.V. figure parmi les leaders mondiaux de la grande distribution. Le CA par activité se répartit comme suit :
- distribution de détail aux Etats-Unis (61,5%) : exploitation, à fin 2023, de 2 048 magasins répartis par enseigne entre Food Lion (1 108), Stop & Shop (395), Giant/Martin's (193), Hannaford (187) et Giant Food (165). Le groupe développe également une activité de vente et de livraison à domicile ou sur le lieu de travail de produits d'épicerie par le biais du site Peapod.com ;
- distribution de détail en Europe (38,5%) : exploitation de 5 668 magasins sous les enseignes Albert Heijn (1 268 aux Pays Bas, en Belgique et en Allemagne), Mega Image (977 en Roumanie), Delhaize (818 en Belgique et au Luxembourg), Gall & Gall (628 aux Pays Bas), AB et Ena Food (585 en Grèce), Etos (523 aux Pays Bas), Delhaize Serbia (529 en Serbie) et Albert (340 en République Tchèque). Ahold Delhaize N.V. développe également une activité de vente et de livraison à domicile ou sur le lieu de travail de produits d'épicerie par le biais du site bol.com.
La répartition géographique du CA est la suivante : Pays Bas (21,1%), Europe (17,4%) et Etats-Unis (61,5%).