Fitch a annoncé hier que la situation financière d'AIA group lui permettait de conserver sa qualité d'emprunteur High Grade en maintenant sa note "AA". L'agence de notation a rappelé la position dominante du groupe, notamment à Hong Kong et en Thaïlande, tout en mettant en perspective la diversification de son modèle économique dans 18 régions d'Asie-Pacifique.

Sur les bases de l'analyse de Fitch, il ressort ainsi que les deux principales filiales du groupe disposent de ratio de solvabilité solides (362% pour AIA Company Limited et 380% pour AIA International Limited). L'agence de notation estime que l'émission d'une créance de premier rang de 1 Md$ au premier trimestre ne semble pas impacter "la ligne directrice" du levier financier et qu'AIA dispose de liquidités suffisantes à court terme.

Enfin, Fitch a souligné que la baisse des taux d'intérêt allait modérer les revenus d'AIA, mais que l'impact sur la rentabilité globale du groupe serait minime.

Pour réaliser ses analyses, Fitch a évalué l'impact du coronavirus de la manière suivante :

  • Baisse de 35% des principaux indices boursiers par rapport au 1er janvier 2020
  • Taux de défaut sur les obligations notés BBB : 12%
  • Taux de défaut sur la catégorie spéculative : 16%
  • Baisse des principaux taux directeurs
  • Élargissement des spreads entre le High Yield et l'Investment Grade
  • Frilosité du marché des capitaux, vis-à-vis du High Yield
  • 5% de la population contaminée par le COVID-19 (avec un taux de décès de 1%)
  • Baisse de 7,8% du marché immobilier (de placement)

Pour le stress test, Fitch a imaginé le scénario suivant :

  • Baisse de 60% des marchés boursiers
  • Taux de défaillance sur le High Yield : 22%
  • Augmentation de 600 points de base du spread entre le High Yield et l'Investment Grade
  • Pression accrue sur le marché des capitaux
  • 15% de la population contaminée par le COVID-19 (avec un taux de mortalité de 0.75%)
  • Baisse de 16,5% du marché immobilier (de placement)

Cette annonce a été saluée par les investisseurs, permettant au titre de progresser de 1,51% (à 70.7HKD) au cours de la séance asiatique.

AIA Group Limited fait partie du portefeuille Asie de Zonebourse.