AIR FRANCE-KLM : Oddo BHF relève sa recommandation
Le 01 juin 2018 à 12:36
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Selon une source de marché, Oddo BHF relève aujourd’hui sa recommandation d’Alléger à Achat sur le titre Air France-KLM, tout en augmentant son objectif de cours de 7,20 à 9,50 euros. Après une sous-performance massive par rapport aux pairs européens depuis début 2018 (- 55%), le bureau d’étude estime que le titre intègre l’essentiel des mauvaises nouvelles, alors que le niveau des ratios d’endettement demeure vraiment confortable avec un profil de crédit « BB ».
L'analyste indique que ses recherches sur les implications de l'arrivée d'un nouveau directeur général fait ressortir un potentiel d'appréciation significatif (22,5 euros, soit +221%) dans un " blue sky " scenario, mais un potentiel de baisse finalement limité dans un " worst case " (6,3 euros, soit -10%). In fine, le rapport risque/récompense redevient clairement attractif, d'autant plus qu'Oddo BHF mise sur le premier scénario.
Air France-KLM figure parmi les 1ères compagnies aériennes mondiales. Le CA par activité se répartit comme suit :
- transport de passagers et de fret (85,4%) : 72,1 millions de personnes et 0,9 Mt de marchandises transportées en 2023 ;
- transport de passagers à bas prix (8,8% ; Transavia) : 21,5 millions de personnes transportées ;
- prestations de maintenance (5,7%) ;
- autres (0,1%).
A fin 2023, le groupe dispose d'une flotte de 551 avions (dont 271 détenus en propre et 280 en location) répartis entre les flottes nationales Air France (258), KLM (176) et Transavia (117).