Air France-KLM a dévoilé un résultat net annuel en baisse de 31% à 290 millions d'euros et un résultat d'exploitation en recul de 19% à 1.141 millions, pour un nombre de passagers transportés en croissance de 2,7% à 104,2 millions.
Oddo estime que le 4ème trimestre 2019 est en ligne en dépit d'un effondrement du fret. ' Les conséquences du Covid-19...masque l'assainissement de l'environnement ' indique le bureau d'analyses.
Oddo confirme son conseil à l'achat et relève son objectif de cours de 10,9 E à 11 E.
' Nous avons mis à jour notre modèle en relevant de 6.1% notre EBIT 2020 à 1 225 ME mais en le réduisant de 12.2% 2021 uniquement pour intégrer une remontée du carburant '.
' Les multiples actuels ne prennent pas en compte le fait qu'Air France-KLM est un des rares titres dans le secteur offrant du self help. A CT, le titre pourrait certes souffrir de sa forte exposition relative à la Chine mais nous pensons que les premiers effets tangibles du plan de transformation parviendront à convaincre les investisseurs ' rajoute Oddo.
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Air France-KLM figure parmi les 1ères compagnies aériennes mondiales. Le CA par activité se répartit comme suit :
- transport de passagers et de fret (85,4%) : 72,1 millions de personnes et 0,9 Mt de marchandises transportées en 2023 ;
- transport de passagers à bas prix (8,8% ; Transavia) : 21,5 millions de personnes transportées ;
- prestations de maintenance (5,7%) ;
- autres (0,1%).
A fin 2023, le groupe dispose d'une flotte de 551 avions (dont 271 détenus en propre et 280 en location) répartis entre les flottes nationales Air France (258), KLM (176) et Transavia (117).