Barclays réaffirme sa recommandation 'surpondérer' sur Airbus, mais ramène son objectif de cours de 155 à 147 euros, dans le sillage d'une réduction par le broker de ses prévisions de BPA pour le constructeur aéronautique d'environ 10% sur 2020-21.
'Bien qu'il s'attende encore à ce que 'le profil de cash-flow d'Airbus devienne plus prévisible et robuste que celui de Boeing', Barclays pense maintenant que 'la courbe en J sur la production d'A320s verra l'amélioration de la croissance du free cash-flow reportée'.
'Bien que ceci ne soit pas lourdement significatif pour les résultats d'Airbus, il fera néanmoins sortir de la trésorerie sur les deux prochaines années, impactant le rythme de conversion de free cash-flow', ajoute l'intermédiaire financier.
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Airbus SE est le n° 1 européen et le n° 2 mondial de l'industrie aéronautique, spatiale et de la défense. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- avions commerciaux (71,8%). Le groupe est n° 1 mondial des avions de plus de 100 sièges ;
- systèmes de défense et aérospatiaux (17,4%) : avions militaires (notamment avions de transport, de surveillance maritime, de chasse anti-sous-marins et de ravitaillement en vol), équipements spatiaux (lanceurs orbitaux, satellites d'observation et de communication, appareils à turbopropulseurs, etc.), systèmes de défense et de sécurité (systèmes de missiles, systèmes électroniques et de télécommunications, etc.). Airbus SE propose également des services de formation et de maintenance des avions ;
- hélicoptères civils et militaires (10,8%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (39,3%), Asie-Pacifique (28,6%), Amérique du Nord (21,1%), Moyen Orient (6%), Amérique latine (2,7%) et autres (2,3%).