Airbus : La valeur du jour à Paris AIRBUS profite du soutien de Barclays
Le 15 octobre 2019 à 11:36
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Au sein de l’avalanche de notes de broker qui déferlent mardi sur le marché, Airbus tire clairement son épingle du jeu. En effet, Barclays a débuté le suivi du groupe aéronautique avec une recommandation Surpondérer et un objectif de cours de 155 euros. Dans son étude, l’analyste met en avant la supériorité à venir du géant européen sur son rival américain Boeing en termes de portefeuille, associée à une solide génération de cash flow. Les investisseurs apprécient : Airbus évolue dans l’escadrille de tête du CAC 40 à la faveur d’un gain de 1,52% à 120,10 euros.
Sur les cinq prochaines années, Barclays estime que le portefeuille d'Airbus devrait dépasser celui de Boeing, en partie aidé à court terme par le clouage au sol du 737MAX et l'impact du programme en cours 777X.
En parallèle, le broker note que le profil des flux de trésorerie d'Airbus devient à la fois plus prévisible et plus robuste que celui de Boeing, ce qui devrait se refléter dans le cours de l'action.
Toutefois, cela ne veut pas dire qu'Airbus n'est pas confronté lui-même à des défis, notamment l'augmentation de la cadence de production des A321. Le succès de ce dernier met en effet sous tension l'appareil productif, ce qui se traduit par des retards dans les livraisons. Barclays souligne que l'évolution de la situation sur les 12 à 18 mois prochains mois sera décisive.
Cette recommandation favorable représente un soutien appréciable pour Airbus qui devra faire face prochainement au relèvement des droits de douane de 10% sur ses avions par les Etats-Unis, en représailles aux subventions accordées par l'Union européenne.
Lundi, Credit Suisse avait identifié un point d'entrée attractif sur Airbus et réitéré son opinion Surperformance et son objectif de cours de 140 euros.
Airbus SE est le n° 1 européen et le n° 2 mondial de l'industrie aéronautique, spatiale et de la défense. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- avions commerciaux (71,8%). Le groupe est n° 1 mondial des avions de plus de 100 sièges ;
- systèmes de défense et aérospatiaux (17,4%) : avions militaires (notamment avions de transport, de surveillance maritime, de chasse anti-sous-marins et de ravitaillement en vol), équipements spatiaux (lanceurs orbitaux, satellites d'observation et de communication, appareils à turbopropulseurs, etc.), systèmes de défense et de sécurité (systèmes de missiles, systèmes électroniques et de télécommunications, etc.). Airbus SE propose également des services de formation et de maintenance des avions ;
- hélicoptères civils et militaires (10,8%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (39,3%), Asie-Pacifique (28,6%), Amérique du Nord (21,1%), Moyen Orient (6%), Amérique latine (2,7%) et autres (2,3%).