AKKA Technologies : inscrit un plus haut historique, acquisition aux Etats-Unis plébiscitée
PDS Tech a réalisé un chiffre d'affaires de 260 millions de dollars en 2017, principalement dans les activités de Staffing (80% des revenus) à destination du secteur Aéronautique (80% des ventes).
Akka a indiqué que cette acquisition sera relutive dès la première année. De 8% au niveau du bénéfice par action 2019, d'après une première estimation d'Oddo BHF. Selon LCM, le groupe français compte remonter la marge opérationnelle courante de la cible à 7% à moyen-terme (2019-2020) et à 10% à horizon 2022. Elle s'élevait à moins de 3% l'année dernière, selon Oddo BHF, étant donné un mix d'activités majoritairement orienté Staffing et une structure de coûts non optimisée.
Selon les analystes, Akka aurait déboursé un montant maximum de 100 millions de dollars et la transaction ne comprendrait pas d'earn-out. Elle se ferait sur des ratios de valorisation attractifs, selon Oddo BHF qui cite un ratio valeur d'entreprise sur Ebit de 13 pour 2018.
" Grâce à cette base solide, Akka souhaite faire évoluer l'activité vers davantage de Services d'Ingénierie à valeur ajoutée, selon le modèle développé en Europe, afin de grossir chez Boeing et chez ses principaux équipementiers ", explique le broker.
LCM souligne pour sa part qu'Akka se dote d'une capacité de recrutement unique et ultraperformante à proximité des principaux hubs d'innovation et des grands industriels américains.
La finalisation de cette opération est prévue pour le troisième trimestre. Elle est conditionnée à la signature d'accords définitifs et à l'autorisation des autorités compétentes.
LEXIQUE
Earn-out
Clause assortie à un contrat de cession qui prévoit que le vendeur, qui a cédé le contrôle de sa société, conserve néanmoins le bénéfice des résultats pendant une période donnée.