UBS a réitéré sa recommandation d’Achat sur le titre Alstom, ainsi que son objectif de cours de 45 euros, dans le sillage des solides résultats semestriels dévoilés par le groupe ferroviaire. Le broker note que les prises de commandes dépassent les attentes du consensus de 20%, ce qui permet de contrebalancer la faiblesse passagère du free cash flow. Les objectifs de moyen terme sont par ailleurs réitérés.
In fine, l'analyste prévoit que les prévisions du consensus devraient être relevées substantiellement pour les prises de commandes et légèrement pour le chiffre d'affaires et l'Ebit.
Alstom figure parmi les principaux fabricants mondiaux d'infrastructures destinées au secteur du transport ferroviaire. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- matériels roulants (53,2%) : trains, tramways et locomotives ;
- services ferroviaires (23,1%) : services de maintenance, de modernisation, de gestion des pièces détachées, de support et d'assistance technique ;
- systèmes de signalisation, d'information et de contrôle (14,7%) ;
- infrastructures ferroviaires (9%) : infrastructures dédiées à la pose des voies, systèmes d'alimentation électrique des lignes, équipements électromécaniques (dispositifs de télécommunication et d'information des voyageurs en station, bornes d'achats automatiques de billets, accès aux escalators, ascenseurs pour handicapés, portes palières automatiques sur les quais, systèmes de ventilation, de climatisation et d'éclairage).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (15,4%), Europe (44,8%), Amériques (17,2%), Asie-Pacifique (14,4%) et Moyen Orient-Afrique-Asie centrale (8,2%).