ALSTOM : sur de bons rails en Bourse, après ses résultats annuels
Le 16 mai 2018 à 11:35
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Alstom (+5% à 40,71 euros) est lancé sur de bons rails aujourd’hui en Bourse, dans le sillage de résultats annuels supérieurs aux attentes des analystes et de perspectives favorables pour l’exercice à venir. Ainsi, le spécialiste des transports ferroviaires a vu son bénéfice net part du groupe bondir de 64% sur l'exercice 2017/2018 (clos fin mars) et atteindre les 475 millions d'euros. Une performance dépassant nettement les prévisions du consensus Reuters (381 millions d’euros).
Pour sa part, le résultat d'exploitation ajusté a progressé de 22% à 514 millions, représentant 6,5% (+0,7 point) du chiffre d'affaires annuel. Ce dernier est ressorti à 7,95 milliards d'euros, en progression de 9% en données publiées et de 10% en organique. Là aussi, les attentes du marché s'avèrent déjouées (7,68 milliards d'euros.)
Enfin, Alstom a enregistré 7,2 milliards d'euros de commandes, un montant en repli de 28%, mais supérieur aux anticipations des experts (6,56 milliards). Sur l'exercice précédent, les commandes incluaient plusieurs gros contrats, dont la nouvelle génération de trains à grande vitesse avec Amtrak aux Etats-Unis et l'extension de la ligne rouge du métro de Dubaï avec RTA aux Emirats Arabes Unis.
Par ailleurs, les perspectives d'Alstom sont également favorables. Pour l'année fiscale 2018/2019, le groupe vise environ 8 milliards d'euros de chiffre d'affaires (consensus : 8,1 milliards) et une marge d'exploitation ajustée atteignant jusqu'à 7% (consensus : 6,7%).
Globalement, UBS salue ces solides résultats, tout comme les changements intervenus au Conseil d'Administration et l'arrivée d'un nouveau directeur financier. Le bureau d'études a de ce fait réitéré sa recommandation Achat sur le titre Alstom, assortie d'un objectif de cours de 43 euros.
Alstom figure parmi les principaux fabricants mondiaux d'infrastructures destinées au secteur du transport ferroviaire. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- matériels roulants (53,2%) : trains, tramways et locomotives ;
- services ferroviaires (23,1%) : services de maintenance, de modernisation, de gestion des pièces détachées, de support et d'assistance technique ;
- systèmes de signalisation, d'information et de contrôle (14,7%) ;
- infrastructures ferroviaires (9%) : infrastructures dédiées à la pose des voies, systèmes d'alimentation électrique des lignes, équipements électromécaniques (dispositifs de télécommunication et d'information des voyageurs en station, bornes d'achats automatiques de billets, accès aux escalators, ascenseurs pour handicapés, portes palières automatiques sur les quais, systèmes de ventilation, de climatisation et d'éclairage).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (15,4%), Europe (44,8%), Amériques (17,2%), Asie-Pacifique (14,4%) et Moyen Orient-Afrique-Asie centrale (8,2%).
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