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Vers 10h50, l'action du groupe grimpe de 4,73% à 42,855 euros, signant la plus forte hausse du CAC 40 (0,68%), après un plus haut depuis le 2 septembre 2008 en matinée.
"Les étoiles semblent alignées chez Bouygues, et la valorisation, avec un P/E de 14,4 fois les résultats 2018 estimés, reste très attractive", commente Kepler Cheuvreux dans une note. L'intermédiaire reste à l'achat sur la valeur.
Le groupe de BTP, de médias et de télécoms a réalisé sur les neuf premiers mois de l'année un chiffre d'affaires de 23,8 milliards d'euros (+3% à périmètre et changes constants), supérieur au consensus des analystes publié sur le site de la société, qui donnait 23,7 milliards.
Le résultat opérationnel courant, qui inclut une plus-value 28 millions liée à la cession de 50% de Nextdoor, a grimpé de 37% à 976 millions (consensus de 934 millions) tandis que le bénéfice net, part du groupe, a plus que doublé à 713 millions.
"La marge a sensiblement dépassé les attentes dans les télécoms et chez TF1 et l'objectif dans les télécoms a été à nouveau relevé", note Jefferies.
S'il a confirmé sa prévision d'une progression de sa rentabilité en 2017, avec une amélioration attendue du résultat opérationnel des activités de construction, le groupe a revu en hausse sa prévision de marge d'Ebitda pour Bouygues Telecom, à 26%-27%, au lieu d'un peu plus de 25% attendus auparavant.
RECRUTEMENTS RECORDS DANS LA FIBRE
La marge d'Ebitda de Bouygues Telecom a atteint 27,7% à la fin septembre, mais il ne pourra pas maintenir ce niveau les prochains mois en raison des fêtes de fin d'année.
"Le quatrième trimestre, c'est un trimestre dans lequel le Père Noël passe, c'est donc toujours un trimestre dans lequel le marché est plus agité d'un point de vue concurrentiel et pour lequel un certain nombre d'efforts commerciaux sont réalisés", a souligné le directeur financier de Bouygues, Philippe Marien, au cours d'une téléconférence de presse.
Le troisième opérateur mobile français a gagné 110.000 nouveaux clients mobiles - hors machine to machine - au troisième trimestre, et le même nombre dans le fixe. Avec 38.000 nouveaux clients FTTH, le trimestre écoulé constitue un record depuis le lancement des offres fibre.
Iliad, maison-mère de Free, a vu de son côté la croissance de son chiffre d'affaires ralentir à 5,3% au troisième trimestre, mais a conservé la première place en terme de recrutement de clients pour le 23e trimestre consécutif, avec 250.000 nouveaux abonnés mobiles sur la période.
Avec Orange, qui a lui aussi enregistré un nouveau trimestre de hausse de ses ventes en France, trois des quatre opérateurs télécoms français ont enregistré une performance solide contrastant avec la dernière publication d'Altice, qui a continué de perdre des abonnés dans le fixe en dépit d'investissements élevés.
Bouygues a estimé que les difficultés de son concurrent ne changeaient rien sur le dossier de la consolidation, serpent de mer de l'industrie française des télécoms.
"Je crois que la consolidation est un sujet qui est maintenant derrière nous, en tout cas pour un moment assez long", a déclaré Philippe Marien. "Notre stratégie est plus gagnante que celle d'autres, on continue notre plan, à développer notre stratégie."
(Avec Marc Angrand et Blandine Henault, édité par Pascale Denis)
par Gilles Guillaume et Dominique Vidalon
