ALTEN : Kepler Cheuvreux rehausse son objectif de cours
Le 24 septembre 2018 à 12:15
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Kepler Cheuvreux a relevé son objectif de cours de 85 euros à 88 euros et confirmé sa recommandation Conserver sur Alten après l’annonce des résultats semestriels. Le bureau d’études s’attend à ce que le groupe continue d’afficher une croissance solide au cours des prochains trimestres, dont 10% en organique au second semestre. Il avertit cependant que le besoin en fonds de roulement lié à cette croissance devrait limiter la génération de free cash flow.
Le broker anticipe de nouvelles petites acquisitions d'ici la fin de l'année car même si Alten s'intéresse à des cibles de taille plus importante (jusqu'à 1000-1500 ingénieurs, celles-ci sont plus dures à trouver.
Au cours des prochaines années, la société a pour ambition de continuer à investir aux Etats-Unis, en Asie et en Allemagne.
Alten est le leader européen de l'ingénierie et du conseil en hautes technologies. Les prestations du groupe sont assurées auprès des directions techniques et des directions de systèmes d'information des grands comptes industriels, télécoms et tertiaires. L'activité s'organise autour de 3 pôles :
- prestations d'ingénierie et de conseil en technologies : étude, conception et réalisation de projets de recherche et de développement de nouveaux produits/systèmes, prestations de conseil, d'assistance à maîtrise d'ouvrage, etc. ;
- développement d'architectures de réseaux : conception de terminaux et d'équipements de réseau, déploiement et exploitation de réseaux ;
- développement de systèmes d'information : mise en place ou refonte des systèmes d'information et développement d'applications spécifiques.
Le CA par marché se ventile entre automobile et ferroviaire (20%), commerce-services-médias-secteur public (18,4%), aéronautique et spatial (13,6%), banque-finance-assurance (10,4%), énergie (8,8%), sciences de la vie (8,7%), télécoms (5,6%), défense-sécurité-maritime (5,5%), industries (5,4%) et électronique (4,2%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (31,1%), Amérique du Nord (14,8%), Allemagne (8,7%), Espagne (8,6%), Asie-Pacifique (8,4%), Royaume Uni (7%), Italie (6,6%), Benelux (5,2%), Scandinavie (4,9%), Europe de l'Est (2,3%), Suisse (1,7%) et autres (0,7%).
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