ALTEN : Invest Securities reste à 'achat', ajuste sa cible
Le 26 octobre 2018 à 14:20
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Invest Securities réaffirme son conseil 'achat' sur Alten et maintient le titre dans sa sélection, avec un objectif de cours ajusté de 102 à 98 euros malgré des estimations de BNA relevées de +2,4%/+2,8%/+4,0% sur 2018-20.
'Le CA du troisième trimestre ressort 7% au-dessus de nos attentes, avec une croissance économique qui continue d'accélérer (+13,5% après +11,2% au deuxième trimestre et +10,2% au premier), en particulier en France (+14,3% en comparable)', note l'analyste.
Il ajoute que les deux pays qui restaient à l'écart de la très forte dynamique, à savoir le Royaume Uni et l'Allemagne, se redressent et qu'Alten ne voit aucun signe de ralentissement de sa dynamique et estime avoir une bonne visibilité jusqu'au premier semestre 2019.
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Alten est le leader européen de l'ingénierie et du conseil en hautes technologies. Les prestations du groupe sont assurées auprès des directions techniques et des directions de systèmes d'information des grands comptes industriels, télécoms et tertiaires. L'activité s'organise autour de 3 pôles :
- prestations d'ingénierie et de conseil en technologies : étude, conception et réalisation de projets de recherche et de développement de nouveaux produits/systèmes, prestations de conseil, d'assistance à maîtrise d'ouvrage, etc. ;
- développement d'architectures de réseaux : conception de terminaux et d'équipements de réseau, déploiement et exploitation de réseaux ;
- développement de systèmes d'information : mise en place ou refonte des systèmes d'information et développement d'applications spécifiques.
Le CA par marché se ventile entre automobile et ferroviaire (20%), commerce-services-médias-secteur public (18,4%), aéronautique et spatial (13,6%), banque-finance-assurance (10,4%), énergie (8,8%), sciences de la vie (8,7%), télécoms (5,6%), défense-sécurité-maritime (5,5%), industries (5,4%) et électronique (4,2%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (31,1%), Amérique du Nord (14,8%), Allemagne (8,7%), Espagne (8,6%), Asie-Pacifique (8,4%), Royaume Uni (7%), Italie (6,6%), Benelux (5,2%), Scandinavie (4,9%), Europe de l'Est (2,3%), Suisse (1,7%) et autres (0,7%).