ALTEN : Invest Securities reste à 'achat' après les comptes.
Le 23 février 2017 à 13:25
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Invest Securities maintient sa recommandation 'achat' et son objectif de cours de 75 euros sur Alten, au lendemain de résultats 2016 mal accueillis en Bourse après un niveau inattendu de charges exceptionnelles (redressement URSSAF et plan d'actions gratuites).
Le bureau d'études reconnait que le groupe d'ingénierie et conseil en hautes technologies subira en 2017 un effet calendaire défavorable (-0,6 point sur la marge d'EBITA) et un nouvel impact de son plan d'actions gratuites (14 millions d'euros estimés).
'Nous pensons que la vraie bonne nouvelle de cette présentation est l'identification par le management de leviers d'amélioration de la marge qui impacteront les résultats dès 2018', juge toutefois l'analyste en charge du dossier.
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Alten est le leader européen de l'ingénierie et du conseil en hautes technologies. Les prestations du groupe sont assurées auprès des directions techniques et des directions de systèmes d'information des grands comptes industriels, télécoms et tertiaires. L'activité s'organise autour de 3 pôles :
- prestations d'ingénierie et de conseil en technologies : étude, conception et réalisation de projets de recherche et de développement de nouveaux produits/systèmes, prestations de conseil, d'assistance à maîtrise d'ouvrage, etc. ;
- développement d'architectures de réseaux : conception de terminaux et d'équipements de réseau, déploiement et exploitation de réseaux ;
- développement de systèmes d'information : mise en place ou refonte des systèmes d'information et développement d'applications spécifiques.
Le CA par marché se ventile entre automobile et ferroviaire (20%), commerce-services-médias-secteur public (18,4%), aéronautique et spatial (13,6%), banque-finance-assurance (10,4%), énergie (8,8%), sciences de la vie (8,7%), télécoms (5,6%), défense-sécurité-maritime (5,5%), industries (5,4%) et électronique (4,2%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (31,1%), Amérique du Nord (14,8%), Allemagne (8,7%), Espagne (8,6%), Asie-Pacifique (8,4%), Royaume Uni (7%), Italie (6,6%), Benelux (5,2%), Scandinavie (4,9%), Europe de l'Est (2,3%), Suisse (1,7%) et autres (0,7%).