Altice Europe (-10,40% à 1,81 euros) a recruté des clients, mais au prix fort. La maison-mère de SFR a vu ses résultats trimestriels reculés. Et pour cause, l’opérateur s’est lancé dans une vaste conquête de clients, via des promotions agressives, ce qui a pesé sur la situation financière du groupe. Ainsi, l'Ebitda a reculé de 10,4% au troisième trimestre à 1,3 milliard d'euros, pour un chiffre d'affaires en repli de 6,1% à 3,44 milliards, en deçà des attentes du marché.

Le gain de clients n'aura pas le dessus. Altice Europe a récupéré plus d'un million de clients en France depuis le début de l'année 2018, soit l'équivalent du nombre de clients perdus au cours des trois dernières années depuis l'acquisition de SFR. Et ce, grâce aux offres agressives que propose l'opérateur. Pour exemple, dans le mobile, l'offre Red à 5 euros pour 20 Go à vie a engrené beaucoup de clients, tout comme le fixe … mais au détriment des résultats.

L'Arpu, le revenu moyen par abonné, a reculé. Dans le mobile celui-ci accuse un repli de 10,6%, contre 7,2% au deuxième trimestre. Concernant fixe, il recule de 7,6% contre -4,4% au deuxième trimestre.

Le groupe estime que l'environnement sera moins tendu au quatrième trimestre, ce qui pourrait laisser présager une discipline tarifaire. Patrick Drahi, a également précisé qu'"Altice Europe renouera avec la croissance en 2019 ", alors que le titre perd près de 80% depuis le début de l'année.

La guerre des prix continue d'inquiéter investisseurs et analystes, qui à l'image d'Oddo BHF, ont "du mal à comprendre une telle agressivité vu l'impact sur l'Ebitda". Le broker, qui de part l'augmentation des prix d'Orange espère une future discipline chez les opérateurs, s'interroge : "SFR y est allé très (trop ?) fort".

De son côté, Credit Suisse précise que les perspectives restent floues. Altice Europe "n'est pas clair sur ce qui devrait expliquer ce rebond, d'autant plus que les tarifs Red sont "à vie" ".