Ambu : chute lourdement après une nette révision de ses objectifs
Le 18 juin 2019 à 10:00
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Le marché danois fait payer très chez à Ambu l'ajustement de ses prévisions de moyen terme. Le titre du groupe connu pour être un fournisseur majeur de matériel en milieu hospitalier sombre de 17,5% à 86,25 DKK à Copenhague dans la matinée du 18 juin 2019, après avoir amendé "Big Five", le plan de développement à 5 ans dévoilé en octobre 2017.
Outre une modification du planning de lancement de ses produits et l'abandon d'une plateforme de coloscopie, Ambu a aussi prévu de renforcer significativement sa force de vente. Une décision qui va avoir un coût. La croissance organique pour l'exercice en cours se situera dans la zone 14 à 15% contre 15 à 16% précédemment, avec une marge d'Ebit attendue à 22% contre 22 à 24% jusque-là. Le cash-flow libre se montera à 375 millions de couronnes danoises, alors que la fourchette précédente tablait sur 375 à 475.
Ce sont surtout les perspectives de l'exercice 2019/2020 qui déçoivent. La croissance organique atteindra le niveau honorable de 16 à 19%, mais pas les 18 à 23% promis. Et la marge, évaluée à 20%, sera assez éloignée des projections (26 à 28%), tandis que la génération de cash-flow libre se limitera à 9% des revenus, là où 18% étaient visés.
Ambu A/S est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de fournitures médicales. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- endoscopes à usage unique (56,3%) ;
- dispositifs de soins d'urgence et de réanimation (22,9%) : dispositifs de ventilation artificielle (insufflateurs, masques laryngés, masques faciaux et sacs respiratoires), aspirateurs de mucosités, dispositifs d'immobilisation, etc. En outre, le groupe vend des mannequins destinés aux organismes de formation aux premiers secours ;
- dispositifs de monitorage et de diagnostic (20,8%) : notamment électrodes utilisées dans les domaines de la cardiologie, de la neurophysiologie et des soins de premier recours.
A fin septembre 2023, Ambu A/S dispose de 4 sites de production implantés en Chine, en Malaisie, aux Etats-Unis et au Mexique.
La répartition géographique du CA est la suivante : Danemark (1,2%), Europe (37,8%), Etats-Unis (49,5%), Amérique du Nord (1,3%) et autres (10,2%).