Le marché danois fait payer très chez à Ambu l'ajustement de ses prévisions de moyen terme. Le titre du groupe connu pour être un fournisseur majeur de matériel en milieu hospitalier sombre de 17,5% à 86,25 DKK à Copenhague dans la matinée du 18 juin 2019, après avoir amendé "Big Five", le plan de développement à 5 ans dévoilé en octobre 2017.

Outre une modification du planning de lancement de ses produits et l'abandon d'une plateforme de coloscopie, Ambu a aussi prévu de renforcer significativement sa force de vente. Une décision qui va avoir un coût. La croissance organique pour l'exercice en cours se situera dans la zone 14 à 15% contre 15 à 16% précédemment, avec une marge d'Ebit attendue à 22% contre 22 à 24% jusque-là. Le cash-flow libre se montera à 375 millions de couronnes danoises, alors que la fourchette précédente tablait sur 375 à 475.

Ce sont surtout les perspectives de l'exercice 2019/2020 qui déçoivent. La croissance organique atteindra le niveau honorable de 16 à 19%, mais pas les 18 à 23% promis. Et la marge, évaluée à 20%, sera assez éloignée des projections (26 à 28%), tandis que la génération de cash-flow libre se limitera à 9% des revenus, là où 18% étaient visés.