Zurich (awp) - Le producteur autrichien de puces et capteurs AMS, coté sur SIX, a profité d'un ultime partiel porteur en 2019 pour franchir la barre des deux milliards de dollars de chiffre d'affaires sur l'ensemble de l'exercice. La reprise en cours de l'éclairagiste allemand Osram Licht continue toutefois de susciter des critiques de la part de certains analystes.

Sur le seul quatrième trimestre, les recettes ont atteint 655,3 millions de dollars (pratiquement autant en francs suisses), en hausse de plus d'un tiers en comparaison annuelle.

L'excédent d'exploitation (Ebit) ajusté, soit hors frais liés aux acquisitions, restructurations ou à la cotation, a été multiplié par plus de trois à 184,3 millions et le bénéfice net par près de cent à 158,9 millions, détaille le compte-rendu publié mardi.

La performance défrise les projections les plus optimistes des analystes consultés par AWP, qui plafonnaient le chiffre d'affaires à 639,0 millions, l'Ebit ajusté à 155,7 millions et le bénéfice net à 147,4 millions.

Net rétablissement opérationnel

La firme de Premstätten, fournisseur notamment des géants de la téléphonie mobile, a engrangé sur l'ensemble de l'année écoulée un chiffre d'affaires de 2,09 milliards de dollars, en hausse de près d'un quart en comparaison annuelle. L'Ebit a été multiplié par trois et le bénéfice net par près de trente à 331,6 millions.

Le conseil d'administration proposera néanmoins aux actionnaires de faire à nouveau l'impasse sur un dividende au titre de l'exercice 2019.

Pour le trimestre en cours, traditionnellement moins porteur que le précédent, la direction prévoit de générer un chiffre d'affaires de 480 à 520 millions. La marge Ebit ajustée doit s'établir dans une fourchette de 19 à 21%, contre 28% sur le dernier partiel et 21% sur l'ensemble de 2019.

L'exercice 2020 doit se solder par une nouvelle poussée de croissance.

Vontobel accueille une performance trimestrielle supérieure aux attentes du marché, assortie de perspectives remarquablement optimistes pour le partiel en cours. La banque de gestion zurichoise salue au passage l'intégration de capteurs 3D dans l'écosystème Android et le développement accéléré de diodes luminescentes (Oled) 3D.

La renonciation au dividende était largement prévisible eu égard au rachat en cours d'Osram, étaye la Banque cantonale de Zurich.

Osram polarise les contrastes

Applaudissant également les récentes performances de la société autrichienne, Barclays continue à nourrir de sérieux doutes sur le bien-fondé de cette acquisition, qui valorisait en fin d'année dernière Osram à 4,6 milliards d'euros.

La cible d'acquisition a certes dégagé sur le premier trimestre de son exercice décalé un excédent d'exploitation supérieur aux attentes du marché, mais l'établissement britannique reste d'avis que les deux groupes demeurent relativement incompatibles d'un point de vue de la culture d'entreprise. Le rachat des 40% manquants dans le capital d'Osram implique par ailleurs un prix par action plus élevé que pour les trois premiers cinquièmes, diluant d'autant la valeur d'une action au porteur dont la juste valorisation est estimée à 34 francs suisses.

Balayant ces critiques, le directeur général Alexander Everke et son bras droit financier Michael Wachsler-Markowitsch ont assuré en conférence téléphonique que l'entreprise combinée pourrait à moyen terme afficher une croissance et une extension de sa rentabilité de plus de 25%.

"Il reste encore du chemin (...) mais les jalons sont désormais posés et nous sommes confiants de pouvoir les franchir", a martelé le grand patron, reconnaissant toutefois qu'actuellement Osram jouissait d'une moins bonne santé qu'AMS.

AMS avait confirmé la veille viser une finalisation de cette reprise avant la mi-2020, sous réserve de l'approbation en assemblée générale la semaine prochaine par les actionnaires d'Osram de l'accord dit de contrôle et de transfert des bénéfices.

A la clôture, la porteur AMS a cédé 3,1% à 45,38 francs suisses, conservant ainsi la lanterne rouge d'un SLI en hausse de 0,73%, mais après avoir perdu jusqu'à plus de 5% dans la matinée.

jh/fr