ARCELORMITTAL : Morgan Stanley relève son objectif de cours
Le 22 mai 2018 à 11:52
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Morgan Stanley a relevé son objectif de cours sur ArcelorMittal de 32 à 34,20 euros tout en réitérant sa recommandation Surpondérer. Le broker estime que le rachat de l'italien Ilva génère du risque au niveau de l'Ebitda et du free cash flow même si le groupe a maintenu intact son objectif de désendettement. La transaction ne crée pas de valeur, selon le scénario de base du bureau d'études, mais ce dernier juge que le premier sidérurgiste mondial dispose des leviers pour en dégager, et ce outre le fait qu'il devrait bénéficier de la consolidation de l'industrie.
ArcelorMittal est le n° 1 mondial de la sidérurgie. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente d'aciers plats au carbone (56,6%) : bobines d'aciers laminés à chaud et à froid, tôles revêtues, etc. ;
- vente d'aciers longs au carbone (20,7%) : poutrelles, ronds à béton, aciers marchands, fils machines, fils de sciage, palplanches, rails de transports en commun, profilés spéciaux et produits de tréfileries ;
- vente de produits tubulaires (3,2%) ;
- vente de minerai de fer et de charbon (1,8%) ;
- autres (17,7%) : notamment transformation, distribution et négoce d'aciers.
Les produits du groupe sont essentiellement destinés aux secteurs de l'automobile, de l'électroménager, de l'emballage et de la construction.
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (9,6%), Pologne (6,5%), France (6,8%), Espagne (5,8%), Europe (23,7%), Etats-Unis (13%), Amériques (25,4%), Asie et Afrique (9,2%).
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