ARCELORMITTAL : Oddo reste à l'achat, corrige sa cible
Le 06 avril 2020 à 10:39
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L'analyste Oddo BHF confirme ce matin sa recommandation 'achat' sur le titre ArcelorMittal, avec un objectif de cours revu à la baisse, passant de 12 à 11 euros, après 'un EBITDA du T1 plus bas en attendant un T2 (très) compliqué'.
Le broker reste à l'achat en notant 'des fondamentaux sains, le règlement du problème d'Ilva et le désendettement'.
'L'impact des mesures de confinement ne s'étant matérialisé que tardivement (mi-mars), le plein effet de la réduction de la production et des livraisons se fera sentir au T2 2020 (baisse des livraisons attendue à -10% vs T1 2019). Nous anticipons un EBITDA de 298 M de dollars au T2 2020', anticipe le broker.
La nouvelle cible d'Oddo BHF laisse entrevoir un potentiel de hausse de +40%.
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ArcelorMittal est le n° 1 mondial de la sidérurgie. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente d'aciers plats au carbone (56,6%) : bobines d'aciers laminés à chaud et à froid, tôles revêtues, etc. ;
- vente d'aciers longs au carbone (20,7%) : poutrelles, ronds à béton, aciers marchands, fils machines, fils de sciage, palplanches, rails de transports en commun, profilés spéciaux et produits de tréfileries ;
- vente de produits tubulaires (3,2%) ;
- vente de minerai de fer et de charbon (1,8%) ;
- autres (17,7%) : notamment transformation, distribution et négoce d'aciers.
Les produits du groupe sont essentiellement destinés aux secteurs de l'automobile, de l'électroménager, de l'emballage et de la construction.
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (9,6%), Pologne (6,5%), France (6,8%), Espagne (5,8%), Europe (23,7%), Etats-Unis (13%), Amériques (25,4%), Asie et Afrique (9,2%).
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