ARKEMA : 'publication rassurante' selon Oddo, à l'achat
Le 27 février 2019 à 10:32
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Ayant pris connaissance des résultats du T4 2018 d'Arkema, l'analyste Oddo BHF indique ce jour maintenir sa recommandation 'achat' sur le titre, estimant que la fin d'année dernière a été 'satisfaisante', et appréciant l'absence de profit warning, contrairement à de nombreux concurrents.
'Une nouvelle fois, les Spécialités Industrielles tirent les profits du groupe (+17% - solides performances des fluorés, de la thiochimie et des oxygénés) alors que les Coating Solutions sont stables (0% - hausse des volumes mais impact de l'augmentation des matières premières) et que les Matériaux Haute Performance sont en retrait (-5% - impact sur les stocks de la volatilité des cours du pétrole)', note Oddo BHF.
Si l'objectif de cours d'Oddo BHF (110 euros, inchangé) laisse entrevoir un potentiel de hausse intéressant (+23%), c'est notamment parce que la valorisation actuelle du groupe n'intègre pas, selon le broker, 'la capacité de résilience des profits dans un contexte challenging' et 'les opportunités d'acquisitions'.
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Arkema figure parmi les leaders mondiaux du développement, de la fabrication et de la commercialisation de produits chimiques. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- matériaux avancés (37,4%) : polymères de haute performance, tensioactifs de spécialités, tamis moléculaires, peroxydes organiques, produits oxygénés, etc. ;
- adhésifs (28,5%) : mastics, collages pour sols et carrelages, produits d'étanchéité, etc. ;
- solutions de revêtements (25,3%) : résines, émulsions pour adhésifs, produits de revêtements de surfaces, absorbants, etc. ;
- produits intermédiaires (8,4%) : polymères thermoplastiques (PMMA), produits acryliques, gaz fluorés, etc. ;
- autres (0,4%).
A fin 2023, le groupe dispose de 148 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (7,8%), Europe (26,6%), Etats-Unis-Canada-Mexique (36,5%), Chine (11%), Asie (12,6%) et autres (5,5%).