ASSA ABLOY : Oddo reste à l'achat avant les résultats
Le 19 juin 2018 à 10:02
Partager
Oddo confirme son conseil à l'achat sur la valeur et son objectif de cours de 215 SEK avant l'annonce des résultats du 2ème trimestre. ' Sur les 6 derniers mois, le titre a surperformé le secteur de plus de 10%. Pour autant, la prime relative par rapport à ses pairs (groupes biens d'équipement ayant une capitalisation boursière supérieure à 10MdE) reste raisonnable, à 15% sur la base des multiples 2018 et 2019 (contre 20-30% en historique) ' indique Oddo dans son étude du jour.
Le bureau d'analyses estime que les résultats 2ème trimestre devraient montrer une légèrement amélioration par rapport au 1er trimestre grâce à la non-récurrence d'éléments exogènes, mais les quelques difficultés opérationnelles devraient continuer de peser.
' Pour le seul T2, nous prévoyons une croissance organique de 4.9% (après 3.9% au T1 2018) et une amélioration de la marge EBIT de 10pb à 16.2% (après -10pb au T1 2018). Pour la seule division APAC (qui comprend la Chine, cette dernière représentant 6% de l'activité du groupe), nous anticipons une croissance organique de 5.5% et une amélioration de marge EBIT de 50pb à 11.7% (après respectivement +4% et 0pb au T1 2018) ' indique Oddo.
Copyright (c) 2018 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.
Assa Abloy AB est le 1er fabricant mondial de systèmes de verrouillage. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- portes et systèmes sécurisés (47,1%) : portes blindées et automatiques, systèmes de fermeture par cartes magnétiques (destinés à l'hôtellerie) et sécurisés (destinés notamment aux parcmètres et aux machines à sous), etc. ;
- systèmes de verrouillage électroniques et électromécaniques (30%) : digicodes, serrures électroniques, etc. ;
- systèmes de verrouillage mécaniques (22,9%) : serrures, cadenas, verrous, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (32,4%), Amérique du Nord (51,7%), Asie (7,4%), Océanie (4%), Amériques (3,3%) et Afrique (1,2%).