UBS a relevé à l'achat son conseil sur l'action de l'opérateur aéroportuaire et autoroutier italien Atlantia, sur lequel il était précédemment neutre. Porté de 19 à 25,4 euros, l'objectif de cours à 12 mois augure d'un potentiel de hausse de l'ordre de 14%.

Le bureau d'études avance trois arguments pour justifier son changement de pied. Tout d'abord, la génération de trésorerie du groupe est jugée 'attrayante', avec un cash flow libre de l'ordre d'un milliard d'euros par an pour les principaux actifs, et même 500 millions de plus en tenant compte des investissements 'récents' dans Abertis, Hochtief et Getlink. Et ce d'autant que le dividende devrait assurer cette année un rendement de 6%.

En outre, UBS estime que les risques et les coûts découlant du tragique effondrement du pont autoroutier de Gênes, l'été dernier, semblent désormais 'contenus' : Atlantia a passé une provision de 500 millions et 'le gouvernement n'a pris aucune mesure visant à révoquer la concession', souligne UBS.

Enfin, la prime de risque sur les taux italiens, auxquels Atlantia est 'très sensible' selon UBS, s'est détendue.


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