Gilbert Dupont a réitéré sa recommandation Acheter sur le titre Latécoère, assortie d’un objectif de cours de 5,8 euros. Si les résultats du premier semestre se sont avérés faibles, le bureau d’étude estime qu’un point bas devrait avoir été atteint. De ce fait, l’analyste pense que le flux d’annonces de l’équipementier aéronautique devrait s’améliorer, avec notamment de possibles opérations de M&A. Enfin, Gilbert Dupont souligne que le redressement à venir du free cash flow n’est pas reflété dans la valorisation.
Latécoère est spécialisé dans la fabrication et la commercialisation de structures destinées au secteur aéronautique. Le groupe produit également des systèmes et des câblages embarqués. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- aérostructures (55,3%) : notamment tronçons de fuselage, portes et issues de secours ;
- équipements et systèmes embarqués (44,7%) : harnais électriques (n° 1 européen), câblage embarqué (n° 2 mondial), meubles avionique, équipements et systèmes vidéo aéroportés, bancs de test, etc.
Le CA par marché se ventile entre domaine civil (93,3%) et militaire (6,7%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (43,4%), Europe (24,5%), Amérique (30,1%), Asie (1,3%) et autres (0,7%).
LATÉCOÈRE 
