LATECOERE : Gilbert Dupont toujours à l’achat après les résultats
Le 06 mars 2018 à 09:39
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Selon une source de marché, Gilbert Dupont réitère aujourd’hui sa recommandation Acheter sur le titre Latécoère, assortie d’un objectif de cours de 6,4 euros, dans le sillage de la publication des résultats annuels 2017. Si le moindre levier opérationnel extériorisé en 2017 peut en première approche paraître décevant, le fait que la génération de free cash flow ait accéléré plus fortement que prévu constitue aux yeux de l’analyste le principal élément à retenir.
La réunion qui se tient ce matin devrait apporter des éclaircissements sur les éléments ayant porté cette génération de free cash flow.
Par ailleurs, le bureau d'études ajoute que le discours du management sur 2019 conforte son scénario de poursuite du redressement opérationnel après un exercice 2018 de transition.
Latécoère est spécialisé dans la fabrication et la commercialisation de structures destinées au secteur aéronautique. Le groupe produit également des systèmes et des câblages embarqués. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- aérostructures (55,3%) : notamment tronçons de fuselage, portes et issues de secours ;
- équipements et systèmes embarqués (44,7%) : harnais électriques (n° 1 européen), câblage embarqué (n° 2 mondial), meubles avionique, équipements et systèmes vidéo aéroportés, bancs de test, etc.
Le CA par marché se ventile entre domaine civil (93,3%) et militaire (6,7%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (43,4%), Europe (24,5%), Amérique (30,1%), Asie (1,3%) et autres (0,7%).
LATÉCOÈRE 
