Credit Suisse réaffirme son opinion 'surperformance' et son objectif de cours de 22 euros sur AXA, malgré une réduction d'environ 12% de son estimation de BPA 2020 pour l'assureur, de façon à intégrer une estimation mise à jour de pertes liées au Covid-19.
'De façon importante, nous pensons que les résultats de 2021 et au-delà seront largement non affectés, avec une reprise des revenus soutenue par une tarification positive en assurance-dommage', estime l'analyste.
Le bureau d'études s'attend aussi à ce qu'AXA paye son dividende 2019 et soit en position d'accroitre son dividende par action en 2020 et au-delà. Aussi, il considère que le titre offre actuellement une valorisation risque-rendement attractive.
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AXA est le 1er groupe d'assurance européen. Le CA par activité se répartit comme suit :
- assurance dommages (51,6%) : principalement assurances automobile, habitation, dommages aux biens, responsabilité civile et de grands risques. Le groupe propose également des prestations d'assistance (assistance médicale de personnes en voyage, assistance technique aux véhicules, etc.) ;
- assurance vie (46,8%) : vente de contrats d'épargne, de retraite, de prévoyance et de santé aux particuliers et aux entreprises ;
- gestion d'actifs (1,5%) : 843 MdsEUR d'actifs gérés à fin 2023 ;
- autres (0,1%) : essentiellement activités bancaires en France, en Belgique et en Allemagne.
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